广发理财4号投资经理陈晓舜：
基本不看Ｋ线投资
在卖
股票这件事情上,陈晓舜表示要从四个维度进行考虑。
首先是被高估的股票要卖掉。“当时算出是30倍市盈率的估值,如果你40元不卖,但60元一定要卖了,不卖风向就转了。”陈晓舜告诉理财周报记者。
其次,陈晓舜认为单只个股配置比例过高就意味着风险的积聚。在这种情况下,广发4号也会卖出部分超额配置股票。再者,公募面临赎回时也会考虑卖出股票。最后,如果在同一行业内发现了更好的股票也会调仓,那就需要卖出某一家企业的股票来介入相中的股票。
“我们基本不看K线图,投资决策最主要的还是依据基本面。广发4号只有30多亿的资产管理规模,规模不大,有限的资金会被配置到基本面良好的股票上去。K线不靠谱,我们讲究确定的事情。”陈晓舜认为做投资最看重公司的质地。
在价值投资理念的指引下,陈晓舜并不追求过高的风险收益。“如果一只股票涨到23元,我们觉得已经到目标价位了,就可能毫不犹豫地卖掉。也许因为某种概念,这只股票还能涨到25元,但我们不会介意。就像广东人吃菜心,不一定把所有的部分都吃光。”陈晓舜告诉记者,宝钢在18元的时候广发4号就抛售了；上海汽车在25元左右也被其抛售,虽然之后翻了一倍。
在陈晓舜看来,质地不好的企业股票如果发生下跌就一次性卖掉,不会等待反弹,同时也不会对止赢、止损做过多考虑,理由是好公司的股价很容易超过止赢点,而且好公司股价下跌之后并不代表行情的结束。“像万科(股吧,行情,资讯)这样的好公司也出现过20%以上的深度跌幅,但是一旦你设立止损点抛售,很有可能出局后就错过了万科的上涨。”
招商证券高级理财分析师宋涛：
绩差公司出利好也要卖掉
“四季度仓位不要很重,半成左右就差不多了。”宋涛认为,在普遍估值较高以及政策性调控意图明显的情况下,可以减持三线股票、概念股以及业绩差的股票,而那些估值30倍左右,增长50%的成长性品种可以继续持有,包括消费、服务、通信传媒板块。“高增长的企业到明年初就能凭借每股盈利的变化消解目前的高估值。”
宋涛将股票分为三类,针对不同的股票采取不同的策略。第一种是成长性股票,这类股票的行情可以看得很长,基本底仓可以在20%-30%,如茅台(股吧,行情,资讯)、伊利(股吧,行情,资讯)、中国人寿(股吧,行情,资讯)、招商银行(股吧,行情,资讯)等股票。“你会发现这些股票会有1倍、2倍甚至3倍的涨幅。”
第二种是价值型股票,一般是大盘蓝筹。宋涛认为,可以按照对大盘蓝筹每个阶段的不同估值做波段操作。“大盘蓝筹熊市期间的平均估值在15倍左右,牛市在30倍左右。目前这一轮下跌,大盘蓝筹的平均估值从52倍降至42倍,跌幅达15%。波段操作的核心就是瞄准各个时期的估值基准,这个基准和大盘正相关。”
第三种是风格型股票。如航空板块正处于景气周期,捂在那里问题不大。
宋涛认为投资的关键所在是研究公司的基本面,技术分析以及选时操作在投资战略中占比很小。
在卖股票的具体操作上,宋涛则建议,成长性股票可以分拆卖掉,三线股、绩差股要一次性卖掉,而价值型的大盘蓝筹可以选择跟着估值走,到达近期目标价位了抛,然后逢低介入。止赢、止损问题也不应是关注的焦点。“牛市不要随便止赢,但一定要止损。一些业绩差的公司,即使出现利好消息也要坚决卖掉,而好股票出现短暂的下跌时不要轻易出局。”
丁福根赵哲：牢记卖股票的四大纪律十项注意
在股市,“会买不会卖”是许多投资者的通病,而这一轮调整行情,已经清楚的说明卖股票这一环节几乎致命的重要性。本期,“跟庄之王”赵哲、“第一操盘手”丁福根和另一位不愿具名的广州知名私募操盘手Z先生共同向您敞开他们久经沙场的绝杀技。
原则：牢记四大纪律
理财周报：在目前的走势下应该如何操作？
赵哲：现在是波段很好的介入时机。我曾不断重申10月15号到20号左右,市场会出现较大的震荡调整,这是我基于时空原理对市场前瞻性的判断。目前我除了持有少量的交通银行外,几乎是空仓。所以对我自己而言,目前是积极观察最迟在下周建仓完毕！
丁福根：目前以换仓为主,换出高价蓝筹股,换入低价低估类股票,进行股票一出一进的对冲。目前看好低价金融股及类金融股、创投优势类。
Z先生：目前大盘震矗蛉牒吐舫龆加小Ｕ铰耘渲檬枪芍?a href="http://futures.cnfol.com/"
target="_blank">期货的筹码,如中行、神华、中石化和部分二线蓝筹。主要是逢低买入,低一点买入一点,仓位控制?0％左右。
理财周报：请问卖股票应该秉持什么样的理念和原则？
赵哲：
真让我说,具体原则有两点：一是控制好资金10％的波动风险,打破这个底线,不论结果全部清仓！这是一个职业操盘手在股市长期存活下来的一条法则。当然这是基于很好的对介入时机的把握；二是持有的股票涨不动了就卖！这是句大实话,但是怎么判断涨不动？这里面不是一句话的事情。还有就是,我希望我们的投资者不要一踏入股市就去找捷径和技巧！能在市场中挥洒自如除了长期的磨砺别无它法！
丁福根：四大纪律：第一,现金与股票比例适时调整的艺术,高涨时适时提高现金比例,以防不测；第二,在盈利情况下,实现利润最大化,激流勇退；第三,如出现亏损或盈利将会减少时,则止损或止赢。出仓后在很长时间内不要关注该类股票。第四,如出现明显的投机机会成本巨大差异时,操作股票套利或对冲,换取成本更低、价值更大的股票。
机会：全身而退十项注意
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