过去有很多资产成功进行了证券化,例如应收账款,汽车贷款等,现在出现了更多类型的资产,例如电影特许权使用费,电费应收款单,健康会所会员资格等。但核心是一样的：这些资产必须能产生可预见的现金流。
众所周知,银行目前面临 的金融风险,很大程度上源于短期存款和长期贷款之间的风险不对称。利率波动使银行承担巨大的市场风险。过去银行用规模控制的行政手段控制通货膨胀,银根收紧时好企业也贷款无门,银根放松时差企业也有便车可搭,宏观行政控制的代价是牺牲了市场效益。如果利用资产证券化的方式,将信贷风险以证券的形式“分类包装”出售给风险偏好更大的投资者,不仅降低了银行风险,也改善了银行资产质量,提高了金融系统的安全性和抵御金融风险的能力。
其次,资产证券化给风险偏好大的投资者提供了新的一条投资渠道。资产证券化进入银行间交易再上市流通,最终目的也是为了把风险发售给风险偏好大的投资者,给风险偏好大的投资者提供获利的机会。高风险通常和高收益相联系,资金紧缺者希望降低风险,资金宽裕者愿意增大风险,这就为风险市场的产生创造了条件。被“分类包装”的资产证券上市流通使市场参与者各得其所,风险和回报通过自愿交易得到分摊。这使政府不但降低了国有银行的金融风险,还获得了可观的金融服务收入。
再次,资产证券化有利于提高国有银行的整体竞争力。目前国有银行的业务近90％还是传统的存贷款经营,利润来源单一,而外资银行的包括资产证券化的中间业务已经占到利润来源的50－60％,这意味着由于资产证券化业务具有广阔的发展潜力和巨大的收益水平。因此有可能成为外资金融机构竞相争夺的“金矿”,并成为外资金融机构抢滩中国市场的一个重要的制高点。因此,实施信贷资产证券化,将能够极大促进中国银行业整体水平的提高。
综上所述资产证券化：是指金融企业通过向市场发行资产支持证券,将贷款资产进行处理与交易,把缺乏流动性的信贷资产转换为证券,并通过发行这种证券以融通资金,从而达到改善资产负债结构的目的。通过证券化,银行可使贷款在资本市场上变现,提前收回贷款,在负债不变的情况下改善信贷资产结构,提高信贷资产质量,分散经营风险,并由此推进资本市场的规范化发展。
二 我国发展资产证券化的意义
我国发展资产证券化,在宏观和微观两个层面上,都具有重要意义。
（一）、具有宏观意义
1、推动资产证券化可以拓宽融资渠道,缓解资金需求压力。融资是中国经济持续稳定增长的关键问题之一。经过20多年的高速增长后,中国经济无论从数量还是质量上都攀上了一个平台。从中长期看,资金仍然是经济发展中最稀缺的资源,但是20世纪90年代以来,国内总投资出现了持续低于国内总储蓄的态势,其主要原因之一就是原有的融资渠道不能充分满足投资需求,财政支出总量不能无限扩张,银行贷款增幅趋缓,股市扩容受二级市场承受能力的制约。未来经济增长对投资需求尤其是基础设施的投资需求,将会更加旺盛,而基础设施建设周期长,占用资金规模大,单靠财政、银行和股票融资难以满足,必须进一步发展和完善资本市场,引进创新多元化的融资工具。因此,通过资产证券化,聚集闲散资金,有助于缓解建设资金总量不足、融资渠道不畅的状况。