宏观分析是指对影响股市及其价格变动的各种宏观因素进行分析。这些因素包括：
利率
利率和股价有着较密切的关系。当利率上升时,市场资金趋于紧张,公司的筹资成本增加,盈利相对减少；另一方面,利率上升后,人们倾向于选择银行存款或购买国债,这就使得投入股市中的资金减少。这两方面的影响都会使股票的价格下跌。反之,当利率下降时,股票的价格将上升。例如,1993年5月15日和7月11日,中国人民银行两度提高利率,上证指数也由1000余点跌至300余点,跌幅达60%以上,入市者损失惨重。1996年5月1日和8月23日,中国人民银行两度降低利率,结果股市“牛市冲天”。
汇率
由于本国货币的升值有利于进口,不利于出口；本国货币的贬值有利于出口,不利于进口,因而汇率的变化对股价的影响表现在如下几个方面：
①若公司的产品大部分销往海外市场,公司的原料不依赖于进口,则当本国货币升值时,将不利于公司产品的销售,而公司的原料成本不变,因此,公司的盈利下降,股价下跌。反之,当本国货币贬值时,将使股价上升。
②若公司的产品大部分销往国内市场,公司的原料依赖于进口,则当本国货币升值时,对公司产品的销售影响不大,而公司的原料成本下降,因此,公司的盈利上升,股价上升。反之,当本国货币贬值时,将使股价下跌。
③若公司的产品大部分销往国内市场,公司的原料不依赖于进口,则汇率的变化对公司产品的销售及公司原料成本的影响不大,此时股价基本保持不变。
④若公司的产品大部分销往海外市场,公司的原料大部分依赖于进口,则汇率的变化,使公司的盈利基本保持不变,股价也基本不变。
货币供给量
货币供给量是国家货币政策的重要工具,它常与通货膨胀率、利率、再贴现率和存款准备金等联系在一起。当国家增加货币供给量时,是国家实施宽松货币政策的标志,通常会带动股价的上升。相反,国家当减少货币供给量时,将带来股价的下跌。
国内外重大政治事件
国内外重大政治事件的发生会使相关公司的股价上升或下跌。投资者预测到这种事件将要发生之时,应果断地买进或卖出相关公司的股票。如外交关系的改善会使相关跨国公司的股价上升,投资者应在外交关系改善前,不失时机地买进相关跨国公司的股票。战争会使军需工业繁荣,投资者应不失时机地买进这些军需公司的股票。
此外,国内重大政治事件和重要领导人的讲话也会对股价产生重大影响。比如1992年的邓小平视察南方重要谈话后,促使中国股市进入一轮波澜壮阔的牛市。从1992年11月到1993年2月的60余个交易日里,上证综合指数从386点涨到1558点,深证综合指数从160点涨到368点。
国家重大经济政策
国家重点扶持和发展的产业,其股价会被推高,而国家限制发展的产业,股价会受到不利的影响而下降。例如,国家对交通运输、水电、煤气等公用事业的产品和劳务进行限价,将会直接影响公用事业公司的盈利,并使这类公司的股价下跌。
国家对股市的调控政策
在我国,国家对股市的调控政策会对股价产生较大的影响,比如1994年7月末,证监会“三大利好政策”出台,上证综合指数在一个半月的时间里,从333点涨到1052点,成交量放大几十倍。又如1994年9月,政府开始着手清查透支行为,并把“T+0”交收制度改为“T+1”,上证指数在4个交易日里,暴跌300点。
再如1996年12月16日,《人民日报》发表特约评论员文章《正确认识当前股票市场》,国家计委和国务院证券委同时宣布了1997年新股发行规模为100亿元,沪、深证交所也发布实行涨跌停板制度,这三大重要利空消息的同时发布,使中国股市创下了暴跌之最,在一星期的时间里,上证指数从1100点猛跌至860点,深圳成份指数从4200点猛跌至3100多点。