影响基金价值变化的因素有多种,这些因素可称为基金的风险因素。根据不同的风险因素,开放式基金风险可分为以下几种：①市场风险：由于市场参数的不利变化所引起的投资收益的可能损失。②集中风险：投资过分集中于某一行业或一组密切相关或特征相似的资产,造成投资组合的结构失衡,损失概率从而增加。③宏观风险：宏观环境的变化对投资造成的直接或间接的可能损失。④流动性风险：不能以合理的成本及时对某一不利仓式进行弥补操作,或不能以合理的成本及时对交易提供资金支持下,或投资人集中赎回时造成的可能损失。⑤操作风险：因人员操作失误、技术误差或设备运行故障可能造成的损失。这些风险是任何开放式基金都具有的共性风险。除了开放式基金的共同风险之外,不同的基金品种还有其特定的风险。我国各基金公司即将推出的开放式基金均为国内股票基金,主要投资于国内发行的股票和国债。因此,即将推出的开放式基金还会面临上市公司的运作风险和利率风险。显而易见,上市公司的经营问题会直接影响其股票价值,利率的调整会引起债券价值的变化,二者都会对基金价值产生影响。
对开放式基金风险分析还应该考虑基金管理人的风险管理能力。基金运作的水平取决于基金管理人的管理水平。在购买基金之前,要研究拟购买基金的管理团队,尤其是基金主要投资和风险管理人员的专业背景、学识和个人从业经验和过往业绩,从而判断基金的风险管理水平。 基金的风险分析的关键是获得足够的风险信息,开放式基金的《招募说明书》是重要的信息源泉。它包含了基金的投资目标、投资策略、风险因素等内容,建议广大投资者认真研读。
另外,人的理性是有限的,在作抉择时,往往很难去计算一个物品的真正价值,而只是用某种比较容易评价的线索来判断,因此,人容易被事物某些表象所蒙蔽。
对于投资者来说,是购买低净值的基金,还是购买净值较高的基金能带来更优的投资回报呢？很多人的答案都是倾向于购买净值较低的基金,理由是净值较低的基金升值潜力和空间大。事实上,这只是个假象。
举个投资中的例子,广发小盘基金在2005年12月30日的净值是10483元,而某基金在这一天的净值是08252元,比广发小盘低,许多投资者可能更愿意购买净值较低的某基金,因为看上去它很便宜。但到了2006年6月30日,广发小盘基金的净值从10483元涨到了18456元,加上010元的分红,回报率达91%。而某基金只有36%的收益,一年下来,它的净值还是较低,仅11256元。
为什么会这样呢？因为基金净值高低其实只是一个表象而已,各种基金并不是同质的商品,不能简单地用净值来进行衡量。在同时成立的两个基金,净值高的基金,那是该基金在过去的投资实力强,意味着每份基金所包含的资产价值高；净值低的基金,代表该基金在过去的投资实力弱,每份基金所包含的资产价值低。
基金不是股票,“高抛低吸”不适用于基金投资。基金的价值由其资产净值决定,与供求无关。因为基金的投资组合经历着一个动态的调整过程,基金高净值的背后,是基金经理的操作能力。当发现手中持有的股票被高估了,基金经理就会适时将其卖出,再买进他认为被低估了的股票。举例来说,广发小盘基金2005年底公布的10大重仓股与2006年上半年的10大重仓股相比,仅仅只有两个是相同的。所以,高净值基金里不一定有价格被高估的股票,判断基金好坏的依据并不是净值的高低！净值没有最高,只有更高！