要想从基民转化为基精,除了掌握以上本领外,还要不断加深三个方面知识的了解。
一是要了解市场。基金的价值决定于其投资标的物的价值。因此了解基金的价值至关重要。一般来讲,基金的价值是由其投资标的的基本面决定的。不同的投资理论和流派对上市公司基本面的分析评价方法是不同的,比较公认的、简单地衡量上市公司基本面的指标是其市盈率。市盈率是指每股市价与每股收益的比率,可以用来估计公司股票的投资回报和风险。从长期来看,市盈率越高,该公司投资价值越低；市盈率越低,则投资价值越高。当然,评价上市公司的基本面,还要考虑宏观经济环境,行业发展前景,企业的行业竞争能力、现金流量折现和未来发展战略等诸多因素的影响。从经济学角度分析,证券市场价格波动体现出以下五个特征。第一,偏向性特征。指股价总体上具有不断向上增长的长期历史趋势,而非短期市场表现。这是基金长期投资能够赢利的重要理论依据。第二,随机性特征。指股价的统计分布服从随机性分布的特征。一般投资者很难准确把握股价的涨跌。第三,跳跃性特征。指股价运动具有的以较短的交易时间完成较大的运动距离的特性。第四,周期性特征。指股价波动的频率具有相对稳定的重复性的特征。第五,心理性特征。指股票市场价格波动受到市场心理因素强烈影响的特性。这五个特征并不是一种平行并存的关系,而是一种相互作用、相互制约的关系。机构投资者利用股票市场价格波动的这几个特征来制定他们的投资战略和策略,以赚取上市公司的红利,并博得二级市场的差价。
二是要了解历史。我国基金发展的历史起源于1992年,规范的基金起源于1998年3月。尽管我国规范基金的历史并不长,但是在这9年中,基金经历了多次的起伏跌宕,既经历了1999年“5·19”行情、2001年6月上证指数2245的高点,也经历了2005年7月上证指数998的低点,还经历了股权分置改革带来的喜悦。我国基金发展的历史同样证明了基金是长期理财的有效工具,而不是短期投机炒作的发财工具。1998年我国成立了第一批5只封闭式基金：基金开元(1775,-003,-177%)、基金金泰(169,000,000%)、基金兴华(1575,-003,-169%)、基金安信(179,-001,-056%)和基金裕阳(1617,-003,-212%),根据对这5只基金的统计,从1998年基金成立到2007年1月12日,它们的净值平均累计增长36655%。最近,华夏基金管理公司在寻找1998年基金兴华初始投资者活动中,发现当初初始投资者31万多名中有6万多人一直持有到2006年11月底,他们的累计收益回报率超过380%,若继续持有到2007年1月中旬,收益率可达440%。在看到长期投资基金获得巨大收益的同时,我们也要看到,有许多在市场中追涨杀跌的盲目入市的投资者也付出了惨重的代价。如在2001年6月上证指数处于2245点附近入市的投资者,随着指数下跌到2002年1月25日的1451点,其持有的基金资产净值也下跌了1918%。再考虑到封闭式基金的折价因素,有相当一批投资者的损失超过40%。2002年1月已成立的33只封闭式基金到2004年1月初才基本恢复到前一轮下跌前的净值,期间经历了24个月左右的时间；这些投资者的本金到2006年下半年才得以恢复,期间经历了至少54个月的时间。另外,2004年4月2日至2005年6月3日,上证指数从176865点跌至101364点,下跌了4269%。期间29只开放式基金平均下跌了2042%,这部分基金从2005年6月3日开始到2006年2月底才基本补回前一轮下跌的损失,期间经历了8～9个月时间。历史告诉我们,没有只涨不跌的股票市场,上述统计也说明,以投机的方式参与市场的投资者,其承受的投资损失越大,恢复本金所花费的时间也越长。
三是要了解基金管理公司。基金管理公司是基金产品的募集者和基金的管理者,其最主要职责就是按照基金合同的约定,负责基金资产的投资运作,在风险控制的基础上为基金投资者争取最大的投资收益。但是基金管理公司的收入主要来自以资产规模为基础的管理费,这就造成基金管理公司都有扩大其资产管理规模的冲动,以提高其管理费收入。基金管理公司是现代资本市场的主要支柱,是资本市场长期资金的主要组织者和供应者。它要成为资本市场的主导力量,一定要有成熟的投资理念、专业化的研究方法、良好的治理结构、标准化的产品、严格的内部风险控制制度、严格的外部监管和信息披露制度。它作为资本市场的买方,要与证券公司相互制衡,对上市公司进行合理估值和定价,促进上市公司改善公司治理,推动产业升级,优化产业结构,加快技术、产品和制度创新,提高资本回报率,让广大投资者分享公司成长的红利,实现投资者与资本市场的共赢。同时,它还要按照诚实信用、勤勉尽责的原则,认真履行受托人义务,根据市场投资价值的变化,搞好投资者教育,合理决定基金募集的时机和规模。广大投资者应该充分意识到基金管理公司所宣传的业绩往往不能代表未来的收益,对那些片面宣传、不充分揭示风险、做误导广告的基金管理公司保持高度的警惕。