2. 股价稳步上攻。基本面的改善趋势,逐渐被更多的市场参与者意识到,这些投资者开始纷纷买入,价格稳步上涨。
3. 股价加速上涨。提速阶段,基本面的优良被越来越多投资者认可,于是,在市场中的表现就是价格上涨趋势加速；
4. 股价疯狂上涨。基本面被投资者极度看好,在市场的普遍乐观预期下,这只
股票变得流行起来,因此,价格疯狂上涨。
5. 股价高位振荡。短期的过高预期,将会导致众多投资者出现认识上的分歧,价格趋势将调整,出现振荡,基本面也往往会受到一定影响；经过一段市场的质疑,如果基本面继续以更好的趋势成长,而主流预期不变,则上涨的趋势继续延续,否则下跌。
6. 股价缓慢下跌。游戏还在继续,尽管人们已经不再相信公司基本面能够支撑如此高的股价,但股票持有者仍然希望有更傻的投资者接棒；但随着时间推移,这只股票的新投资越来越少,股价不涨反跌,考虑到机会成本等因素,投资者开始没有耐心,逐渐放弃等待,开始抛出这只股票。更不利的情况,是这只股票的基本面未来发展趋势也开始变得不太乐观,所以逐渐有更多的投资者选择放弃,股价开始下跌。
7. 股价持续暴跌。这是股价的加速下跌时期,大多数投资者抛出股票,而股价下跌又带动更多投资者杀跌抛售,同时价格下跌对基本面又起到负面影响,各种因素前景变得更不乐观,于是下跌加速。
8. 股价持续低迷。上市公司的真相将会显现,价格归于沉寂,持续低靡,强化过程结束。
一个极端的例子
为了便于理解上述的逻辑,现在举一个极端的例子：
有一只股票A现价10元,A这家上市公司经营发展健康、盈利持续增长、财务状况良好。公司良好的基本面影响市场中的投资者预期,投资者开始意识到股价相对被低估,普遍认为每股价值应该为15元,并且逐渐看好该上市公司的未来发展前景,所以,慢慢买入该股票,股价在投资者的买盘推动下上涨到15元。
上涨的价格吸引更多的投资者给予关注,并影响投资者的预期开始变得更加乐观,股价非理性上涨到20元。此时,A公司以每股20元价格定向增发进行募集资金,投资更大的机遇,开拓更大的市场,投资者预期新项目将会为A公司带来更多的利润和发展机遇,机构开始调高估值水平,给予这只股票的估值和预期是每股价值为40元。所以,价格也能影响价值。
每股价值40元的预期,无疑将会带来股价的上涨,并进一步强化投资者的乐观预期。而A公司则有可能实现以每股40元以上的价格再次募集资金投资新的机遇。如此循环,基本面、价格和投资者预期三者之间不断互相作用强化,直到价格极端脆弱,发生振荡,甚至逆转。
理解和掌握股票市场的三个最基本因素——上市公司基本面、价格、投资者主流预期三者之间的关系,将非常有助于你把握价格运行的趋势,更好的理解和解释市场的价格行情。事实上,很多成功的投资经理,之所以他们的交易图表像是从天上俯瞰绘制而成的,其中最重要的一个原因就是,他们清楚目前价格运行到了什么阶段,他们懂得股价变化的背后有一般性的规律做支撑。
就像一列火车,如果它加足马力前进,你应该跳上去,拱一段顺风车。可是,火车不会永远前进,最后会遇到上坡,速度和加速度都会慢下来。你必须知道什么时候动能不足,这就是下车的时机,因为当火车翻过山顶之后,它会以同样的速度向下冲。
只有先理解金融市场的内在规律,才能正确的看待和预测证券价格起伏的运行轨迹,才能够比较理性和及时地把握投资机会。因此,掌握金融市场的普遍规律,是成功进行证券投资必修的第一课。