导言 普通投资者的榜样
对于普通投资者,吴险峰最具参照价值。
了解他之后,你会发现,他如此平实,就像生活中的邻居,或者一位与你探讨投资的朋友。对于投资,他的理论与实践都是实战派,自信而坦诚。吴险峰一直说自己是私募基金的新军,的确,他的龙腾资产成立还不到一年,一年之前,吴险峰还是国泰君安香港公司的研究员,尽管在此之前他已经大量帮朋友理财了。
在进入证券行业之前,吴险峰一直在工业企业工作,他的大学、研究生专业都是高分子化学。而正是因为这一专业背景,吴险峰进入了证券公司成为一名专业研究员,随后他又在券商证券投资部做投资。成立私募基金之前,他是一个恪尽职守、业绩优异的分析师。而现在,他在不到一年的时间内就获得了数亿资金,并创造了良好的业绩。
但是,作为私募基金的基金经理,吴险峰又与我们有着太多的不同。他有着强烈、明确、坚定的投资理念,这些理念直接、简洁、明了,并且经过了市场的历练。他的很多投资案例在证券投资上可以称作经典。
吴险峰是平实和坦诚的。所以在本篇中,我们采用了第一人称的方式,希望用他自己的语言和语调,来清晰地展现他的成长轨迹——怎么从一个对股票一无所知的人,转变为专业证券分析师,进而成长为一个充满战斗力的私募基金经理。
在以下文字纪录片中,我们可以发现吴险峰第一次炒股时与普通投资者一样的无知、无畏,但是,我们已能从他第一次炒股时对经验与教训的总结,发现他成长为基金经理的潜质。
同时,我们还可以清晰地了解,吴险峰如何在一次次的投资实践中理解证券投资博弈的真谛,并形成了自己独特的成功投资理念。
我们希望,这一记录吴险峰由一个普通投资者成长为一个私募基金经理的文字,能给正处于无知、无畏,并正在努力试图变得更专业,更有智慧的投资者以最切近的参照。
回望来路,吴险峰也给予了普通投资者最切实、最坦诚的建议。
我们相信,对于渴望在投资中变得更加智慧的投资者,“榜样”的力量是无穷的。
之一：投资理念是“估值+博弈”
总结来说,我的投资理念可以用一句话概括：估值+博弈,估值是前提、是基础,博弈是追求收益最大化而加入其中的变量。在实战中,我的投资原则是：以公司的价值为基础,寻找市场中的博弈机会。
估值和博弈,就如同一个硬币的两面。这是投资中两个恒定的原则。
A. 以3年为考量周期
估值就是遵循价值投资。我们的投资一定是以公司价值为基础,如果这个企业未来3年复合增长率在25%以上,我们才会考虑投资。
为什么以3年为考量周期？从一定程度上说,我们没有能力预测一个企业10年、20年的发展。事实上,企业在社会经济大潮中是很弱小的,在很长的一段时间里不可控因素太多,我们宁愿把企业的发展分成若干个3年期来考量。在美国100多年的经济成长史中,数以万计的企业,诞生了几个可口可乐？凭什么你就断定你所投资的企业就可以成为未来中国的可口可乐？预测一个企业3年的发展可能更有把握,一是因为宏观经济发展在这一周期内大体可预测,很多企业也会公布自己未来3~5年的发展规划,加上行业中长期前景,我们有把握了解一个企业3年期内大体的发展态势。这是估值的前提,尽管估值是一门艺术,但是估值必须建立在一定的确定性基础之上。