事实上费区-海默正是我们想要买的公司类型,它有悠久的历史,有才能的管理人员,品格高尚,乐在工作,且愿意与我们一起分享公司经营所带来的利益,所以我们很快就决定以4600多万美元买下该公司84%的股权,这与我们当初买下内布拉斯加家具中心的情况很类似。
——沃伦·巴菲特巴菲特认为,市场先生是不理智的,在股价波动较大的背景下,投资者要特别关注一些老牌、名牌、大牌的上市公司。
巴菲特在伯克希尔公司1986年年报致股东的一封信中说,当年他买下费区-海默公司,原因之一就在于它有着悠久的历史、优秀的企业管理层,这和他以前购买内布拉斯加家具中心的情况很相近。
其实,巴菲特购并企业是一贯出了名的不喜新厌旧,相反甚至特别喜欢投资一些老企业,像美国运通公司、富国银行保险公司、宝洁公司、可口可乐公司等。这些公司分别成立于1850年、1852年、1837年、1866年。巴菲特投资偏好“老古董”的风格由此可见一斑。
巴菲特认为,这些老牌、名牌、大牌股票之所以能一步一步走到今天,这本身就说明它们经过了历史考验,用中国读者耳熟能详的话来说就是“经得起历史考验”。它们的业务和业绩表现相对稳定,只是遇到一时困难发生严重危机,“大难不死,必有后福”,只要一息尚存,它们就能东山再起,给投资者以巨大回报。
以2008年10月巴菲特抄底金融海啸中大手笔投资的高盛集团、通用电气公司、美联银行来看,它们就都符合老牌、名牌、大牌的特征。
高盛集团创建于1869年,总部设在美国纽约,在日本东京、英国伦敦、中国香港设有分部,在全球23个国家拥有41个办事处。高盛集团的所有业务运作,都建立在紧密一体的全球基础之上,由优秀专家为客户提供专业服务。它是全球历史最悠久、规模最大的投资银行和证券公司之一,向全球提供广泛的投资、咨询、金融服务。在这次金融海啸爆发前,它是美国最大的投资银行,金融海啸中改组为商业银行,从而摇身一变成为美国第四大商业银行。
通用电气公司创建于1892年,是全球最大的电器和电子设备制造企业,并且生产军火武器,产值占美国电工行业总产值1/4左右。2007年该公司销售额1727亿美元,净利润222亿美元,股票市值3285亿美元,员工总数万人。该公司由多个基本业务集团构成,如果按照单独排名,其中有13个业务集团位于全球500强企业行列。
美联银行创建于1879年,2001年合并瓦霍维亚银行后沿用了后者的名称,所以又叫瓦霍维亚银行。美联银行是美国原第四大商业银行,也是全球向零售、经纪人、公司客户提供金融服务的最大企业之一,核心业务是普通银行、资本管理、资产管理、投资银行。
从另一个角度看,巴菲特敢于收购老牌、名牌、大牌企业,无疑与他手中掌握的雄厚现金实力紧密相关。2008年10月3日,巴菲特控股的富国银行与美联银行宣布就150亿美元并购计划达成协议,这一方面说明了富国银行具有强大的经济实力,同时也让全球看到了富国银行要在美国东部扩大业务范围的决心。
关于这一点,投资大师詹姆斯·罗杰斯可谓看得清清楚楚。他说,巴菲特投资高盛集团“确实进行了一笔非常划算的交易。如果我们其他人也能以这样的条件和价格成交,我们也可以说是笔好买卖。因为这些资产总有一天会反弹的。”
巴菲特投资股票时是这样,经营自己的伯克希尔公司也是如此。
他在伯克希尔公司2002年年报致股东的一封信中提醒说,金融衍生产品就好像是大规模杀伤性武器,从短期看,其中潜伏着危险；从长期看,这些危险是致命的。果然不出他所料,5年之后2007年爆发的次贷危机,就表明他的这种担心和预见得到了验证。
正是出于这种考虑,伯克希尔公司的保险业务很早就退出了金融衍生产品市场,即使在股票市场暴涨的时候,巴菲特手中的现金也超过300亿美元。因为在他看来,这时候的股票市场严重超值,很难发现值得买入的股票,而只要他手中握有现金,当将来机会出现时,主动权就掌握在他手里了。巴菲特在抄底金融海啸中及时投资上述老牌、名牌、大牌上市公司,就是这种主动出击的有力证明。正如美国富勒-塞勒资产管理公司高级副总裁丁专鑫所说：“巴菲特想买高盛不是一年两年,而是很长时间了,这次是个千载难逢的机会。”
所以,投资者如果从巴菲特买入这些股票后短期内被套就笑话他,实在是一种肤浅的目光。加拿大TD资产公司投资管理副总裁吴雅楠一针见血地指出：“从短期来说,巴菲特的投资存在风险。他目前所持有的通用电气和高盛的股权价值暂时全都已归于0,他是在看长期的价值。”
也就是说,巴菲特是在赌这些股票从长期来看将会有一个很好的业绩表现,而这正是他的一贯做法。【巴菲特股市抄底秘诀】巴菲特认为,市场先生是不理智的,许多上市公司经不起它这种不理智的三下两下折腾就倒闭了。只有那些业绩优良,并且久经考验的老牌、名牌、大牌公司,才值得作为长期投资的首选。