巴菲特购入邮报股票之后的两年,该股一直处于下跌的趋势,巴菲特的投资从1973年的1000万美元,贬为1974年底的800万美元。在1976年之前,邮报的股票一直无法超越巴菲特购入时的价位。
在相当长的一段时间内,人们清晰地看到巴菲特投资《华盛顿邮报》之后,并没有收到效益,甚至出现严重亏损的状态。巴菲特也说过,如果从赢利的角度,我早已经去选择另外的投资方向。
《华盛顿邮报》的许多管理人都认为,巴菲特的确是有深厚的媒体情节,否则,他早已经撤离了。在他最初投资《华盛顿邮报》的几年,根本没有高额利润。但那并没有影响他拥有着高昂的投资信心。他这种永恒坚定的投资信念,彰显着一个投资家的非凡意志和高超水平。
很多人回忆,巴菲特作为一个不请自来的投资人,最初被华盛顿邮报公司的许多人认为是一种威胁。没有人相信他是真正的投资而不是投机。
巴菲特投资邮报公司后,写了一封信给凯瑟琳。当时凯瑟琳也对这位不甚了解但却拥有邮报大股份的人,抱着猜疑的心态,加上身边的很多人一直提醒她要对巴菲特的行为保持警惕。她常常为此着急,想不出一个好的办法。巴菲特在信中向她表白,说他绝对无意对该公司造成威胁,他也充分了解,以她持有的该公司A级股票,她掌握了该公司的管理权。巴菲特只是反复谈到自己对邮报的感情。
凯瑟琳在她的个人自传中表示,她和巴菲特直到1973年才再度碰面,地点是洛杉矶时代杂志的办公室,这是在巴菲特投资邮报之后的事情。但是,与他见过面后凯瑟琳便放心了,她感觉到了巴菲特的真诚和不凡的远见。为此,她邀请巴菲特到华盛顿共进晚餐,顺便参观一下邮报公司。之后,他们又几次见面并且逐渐建立了深厚的友谊,巴菲特很快成为她企业的导师,直至成为华盛顿邮报董事会一员。多年后,凯瑟琳还无比深情地说：“他对公司的事从不插手干涉,是个值得尊敬的人。”
巴菲特于1974年被任命为邮报公司的董事,也恰如其分地担任该公司金融委员会的主席。上任后不久,巴菲特就做出了一项令人侧目的举动。他向董事会建议,分批回购邮报公司的股票。在当时,企业界回购自家公司股份的做法可谓绝无仅有,在媒体界更为少见。他的建议很快导致强烈地反对。
凯瑟琳回想,她当时认为,如果花钱买进自己公司的股票,公司一定无法成长,但是,巴菲特仔细的用数字向她解释,无论就长期或短期来看,回购股票对公司的所有好处。他一再强调,和公司的实际价值比起来,我们的股价可以说是非常低,他循序渐进地阐述他的理念,经过计算,如果我们买回公司1%的股票,每个人就会增加收获,拥有更多的股份。
凯瑟琳表示,自从巴菲特开始投资邮报开始。他对公司的关注从未间断。尤其是在公司出现内乱的时候,巴菲特夫妇就住在公司对面的饭店里,密切配合她的工作,直到事态完全平息他们才离去。不仅如此,每次在邮报出现困难之时,他都是最可信赖的朋友,密切关注和维护公司的利益。
到1986年,伯克希尔答应出资51700万美元购买美国广播电视公司。巴菲特应邀担任董事。根据联邦通讯委员会的法律规定,禁止个人同时在邮报和广播电视公司任职,他才短暂离开邮报公司董事会。
后来,巴菲特还是再次当选为邮报公司的董事,重返邮报董事会。巴菲特和凯瑟琳也一直保持挚友的情谊,从未间断。他作为邮报的第二大股东,给予凯瑟琳最大的信念和勇气,让凯瑟琳在邮报的领导岗位上发挥个人最大的潜力,带领邮报人再次走上一条辉煌之路。
伯克希尔于1973年就拥有邮报公司10%的股份,现在已成长为17%。多年来,随着邮报公司不断回购自家公司的股份,巴菲特所持有股份也随之持续增加。在邮报的股票大幅增长的时候,巴菲特专门写信给凯瑟琳,赞扬她的卓绝表现给投资的人们带来福利。
无疑,巴菲特最终也成为最大的赢家。他之后这样评价,如果当时投资《时代镜报》、《纽约时报》、骑士债券,都会有不错的收益,但是,这些赢利都是无法和《华盛顿邮报》相比的。邮报已经给他带来超过10亿美元的收入,而且还在不断增长之中。
巴菲特在投资《华盛顿邮报》之后,一直与这个公司共享衰荣。这种长久的投资习惯,也给他带来了巨大的收益。
“我说过,我的财富得益于我不是一个三心二意朝三暮四的人。要说我的成功,这是一个重要的因素。因为这个理论给我带来巨额的利润。”巴菲特最后对身边的麦克和餐桌上的人们说。