巧战指数成份股调整
随着50ETF等指数产品的推出,指数成份股调整效应将更加显著,也将日益受到市场的关注。分析表明,历次沪深300指数、上证180指数、深证100指数、上证50指数和深证成指成份股调整在整体上均对相关
股票产生了较强的影响,尤其是调出事件影响尤甚。
历史上来看,和此次情况相似,长江电力上市后不久也曾有过快速进入成份指数的先例。从当时的市场表现来看,该股2003年11月初上市后出现了一波连续上升的行情,但在进入成份指数后不久,其上涨行情却很快告一段落,提前大盘近2个月见到了高点(之后进入长时间整理)。可以认为,进入成份指数的因素被过度放大是导致该股其后表现平庸的主要原因。相比之下,部分被调出样本股名单的个股却在此后有上佳表现,比如东北高速、浙江广厦、凤凰光学、亚盛集团等,有些涨幅甚至明显超过指数的涨幅。
对于投资者而言,对即将调入成份股的预测十分重要,提前介入一些可能调入的成份股,有利于获取短期异常收益；同时,提前卖出那些可能被调出的成份股可以规避相关股价暂时下跌带来的风险。而在指数调整(名单公布)之后,投资者可重点关注被调出成份股名单的个股,由于这些个股的基本面并未大的变化,在被指数基金过度抛售之后,其股价很有可能出现超卖后的反弹,从而获取额外的收益。