“证券玩家永远是输家,而投资者,不管他何时进入证券市场,从长远来看,都属于赢家,至少过去一直如此,因为从
股票总体情况看,崩盘以后,总会不断达到新高纪录。”
——安德烈·科斯托兰尼
今年以来,大盘累计跌幅超过30%,把很多股民、基民都套住了。一些蓝筹股甚至跌破发行价,不但套住了二级市场的股民,也套住了部分一级市场的参与者。“把股票留给儿孙吧”,不少被套牢的股民嘴上这么说。如果真能做到这样,那他们很可能就此摆脱输家的命运。
“证券玩家永远是输家,而投资者,不管他何时进入证券市场,从长远来看,都属于赢家,至少过去一直如此,因为从股票总体情况看,崩盘以后,总会不断达到新高纪录。”在《金钱游戏——一个投机者的告白》中,拥有80年外汇、商品、股市、债券投机经验而且深为自己投机者身份自豪的德国巴菲特——安德烈·科斯托兰尼老先生这样表示。
按照科斯托兰尼的观点,国内大部分股民甚至相当一部分基民都算不上真正的投资者,“交易的乐趣”往往让我们迷失在股市的涨涨跌跌之中,所以离投机家也相距甚远,充其量我们只能算是证券玩家。为了避免被自己“玩完”,还是需要找一条出路,要么做个长线投资者,要么做个有战略家眼光的投机人士,“固执”地投资下去,长期看,你就有可能站在赢家这一边。
准则1 六类证券参与者你属于哪类人？
对“证券交易动物园”的参与者,科斯托兰尼有这样的分类：经纪人、基金经理、金融巨子、证券玩家、投资者和投机者。
经纪人最关心的就是成交量,有成交量就会有佣金收入。
基金经理是所谓的“金童子”,他们能调动几十亿资金。现在国内的一些基金经理能调动几百亿资金。不过,除了少数基金经理能不断超越指数,获取更高利润外,多数的“金童子”毫无成就。过去两年的情况非常清晰地验证了这一点。
金融巨子特指通过资本市场并购企业来谋求超额利益的大庄家。早几年国内证券市场上不乏这样的金融巨子,如德隆、明天、成功、涌金等投资集团,不过,现在这些昔日大鳄多数已经灰飞烟灭。
证券玩家指的是短线交易者,被称为不死的赌徒。他们往往根据图表和分析软件企图捕捉每一个波动来获利,不过,在科氏看来,“任何一个软件顶多只和它的程序设计者一样聪明”,在他80年的证券交易生涯中,从未认识过任何长期获利的证券玩家。目前国内开发的各类炒股软件都有不少拥趸,他们希望每年投入几千或上万元的费用就能保证赚大钱、赚快钱,但结果往往适得其反。有些人虽然不是唯软件、图标是瞻,但习惯于听消息炒股,结果除了那些真正内幕交易人士,绝大部分都是赚少赔多。尽管如此,证券玩家永远不会消失,而且越来越多。也多亏有证券玩家的存在,市场才能持续活跃。
科斯托兰尼对证券市场上两个主角分别给予满含尊敬的定义：投资者被定义为证券市场中的长跑者,投机家更是有远见的战略家。(来源： http://www.dzb.com.cn)
准则2 两类稀有品种投资和投机者
真正的投资者和聪明的投机人士都算得上证券市场上的稀有品种。
按科斯托兰尼的观点,那些买股票留个几十年,当成养老金,或当成留给子女或孙子财产的人才算真正的投资者。他们对指数不感兴趣,即使股市崩盘,也任由他去,即使萧条时期,也不减少股票投资比例。尽管短期内可能会有损失,但长期看,他们基本上都是赢家。
国内就有这样的例子。如万科公司有位小法人股东曾有“十年十六倍”的收获；私募基金经理林园或许是另一个有代表性的案例,不过,林园到底是长期持有哪些股票才实现从8000元到4亿元的飞跃,到现在还没有一个确切的说法,所以也只能暂定其为投资者。巴菲特应是投资者中最著名的代表,他持有可口可乐等公司的股票长达几十年(现在仍然有),虽然他在中石油(18.24,0.69,3.93%,吧)上表现得没有那么“长性”,但持有的时间也比目前国内被中石油“套牢”的投资者长了几倍。
“投机”这个词在汉语中似乎带有贬义,不过,科斯托兰尼认为投机人士不是赌徒。“投机行径就像一段危险的航海旅行,航行在发财和破产之间”,而投机人士就是舵手,聪明的舵手善于思考,从而挣来财富。科斯托兰尼无疑就是这样的舵手。
曾有过两次破产经历的科斯托兰尼认为投机家只能来源于市场的历练,“任何学校都教不出投机家,因为投机家的工具,除了经验外,还是经验。我不会用我80年的经验,去换取相当我体重的黄金,对我来说,无论如何都不划算。”成功的投机家在100次交易中,获利51次,亏损49次,他就靠这差数为生。
如果谁学了经济学,而想进入证券市场,就必须把之前学过的东西彻底忘掉,因为这是一种负担。因为在科斯托兰尼看来,经济学家连预测经济发展的趋势都告失败,又怎能预测证券交易？“好的江湖骗子,总比糟糕的教授强得多。”而现在国内不少学者和专家总喜欢对市场走势发表看法,甚至精确到对具体点位的预测,用来充充报纸的版面还不错,至于作为投资或投机的指导,那还是免了吧。
准则3 没钱的人更要投机是贵族但也像鳄鱼
“股票不是每个人都能炒的。”不久前一位监管层的某领导这样说。这句话对因股市大跌而资产骤然缩水的股民而言,有些像在伤口上撒盐。
而在科斯托兰尼看来,除了钱少的人不可以投机外,有钱的人和根本没钱的人都可以投机,而且根本没钱的人必须投机。(来源： http://www.dzb.com.cn)
迅速获得金钱的方法有三种：一是带来财富的婚姻；二是幸运的商业点子；三是投机。当然也可通过继承遗产,或中彩票迅速成为百万富翁,但这些方法都不具备可控性。相比之下,通过投机达到财富增值的可能性反而大一点。
成功的投机人士或者说投机家过着贵族一样的生活,没有雇员,没有老板,不必笑容可掬地向别人问好,也不必像银行家或经纪人那样忍受神经质的客户。这是多么令人向往啊。
在2007年股市火爆的那段时间里,随着账面资产的数额不断膨胀,国内不少股民虽然还不至于成为贵族,但都或多或少尝到一丝投机带来的财富自由的滋味,只可惜,时间太短暂。经过半年来的下跌,很多股民或基民的纸上富贵都化为乌有,生活也再次回到原来的轨道。
投机家当然不是那么容易炼成的。按科斯托兰尼的说法,投机家的生活危机重重,不得不像鳄鱼一样,要习惯睁着眼睛睡觉。他把投机家看成是一种职业,这种职业一方面像新闻记者,一方面像医生,要追踪分析新闻并做出诊断。他笑言,这三种人中,只有新闻记者可以一错再错,依然能担当记者一职；如果医生不断出错,总有一天会失去病人,而投机家则会破产。
准则4 耐心是制胜的法宝做个固执的投资者
“把中石油留给孙子去。”这是一句气话,但也可能令长期投资者从当前亏损的困局中解套出来；投机人士虽然不会早早准备好给孙子辈的馈赠,但他们也是和长期投资者一样都是固执的投资者,而证券玩家则是犹豫的投资者。科斯托兰尼认为,固执投资者的获利就是由犹豫的投资者来支付的。要想站在赢家的一边,国内的股市参与者也需要把自己变成一个固执的投资者。而固执的投资者必须具备四种要素：金钱,想法,耐心,还有运气。
所谓金钱,并不是指需要很多财产,而是指投入股市的资本是没有负债的,既“绝对不要借钱买股票。”独立的想法也很重要,然而最重要的则是耐心。法兰克福的投资家曾经说过：“大家在证券交易所里赚钱,不是靠头脑,而是靠坐功。”而缺乏耐心是最常见的错误,比如,一些人出于长期看好一家公司而购买了其股票,而方方面面的因素也显示他的看法是有道理的,但证券市场的剧烈波动很可能就让他坐不住了,抛出手中的股票。因此,科斯托兰尼建议,缺乏耐心的人,就不要靠近证券市场。最后是运气,如果持续的运气不佳,很可能使人失去耐心,从而变成犹豫的投资者。
“投机中赚的钱,是痛苦钱。”是科斯托兰尼的座右铭,先有痛苦,然后才有金钱。这句话值得所有致力于通过投资或投机致富的人共勉。
安德烈·科斯托兰尼生平简介
安德烈·科斯托兰尼有德国的华伦·巴菲特和证券界教父之称。
安德烈·科斯托兰尼是德国最负盛名的投资大师,1906年出生在匈牙利布达佩斯,犹太人。早年学习哲学和艺术史,后父亲送他到巴黎学投资,被誉为“二十世纪的股票见证人”、“本世纪金融史上最成功的投资者之一”,有德国证券界教父之称。
他在德国投资界的地位,有如美国的沃伦·巴菲特。他的成功,被视为欧洲股市的一大奇迹,他的理论,被视为权威的象征。安德烈·科斯托兰尼是德国股市的无冕之王,德国的投资人、专家及媒体记者,经常以他对股市的意见为依据,决定自己的行动方向,或发表分析文章。
他的投机生涯自从十几岁接触股票后开始,有将近80年的时间,他都是在与各式各样的股票、债劵、货币、期货等商品打交道,虽然曾经破产两次,但他仍乐此不疲,他一直以投机者自居,且深以为傲。
《金钱游戏——一个投机者的告白》是他生前最后一本书,也是他一生智慧的结晶。1999年见证百年金融发展的科斯托兰尼因病辞世。
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