投资小盘股四大策略
昨日,受中小板个股“试点”预期的影响,两市小盘股出现普遍上涨,作为长期被市场遗忘的群体,小盘股又一次活跃了起来。当然,本次小盘股走强的直接原因在于“试点”；但同样不容忽视的是,在经历了长期下跌之后,以基金为代表的价值投资倡导者对小盘股有了新的认识,不再过分偏执于大盘股。小盘股的投资价值有望得到重估,这将是其长期活跃的基础。近期,不少基金经理在不同场合都公开表示,流通盘大小将不再是其选股的主要依据,只要是价值低估的
股票都值得买入。前期较为冷门的小盘股票中的优质个股,明显得到了部分机构的关注。
我们注意到,自大盘指标股开始调整后,注重公司业绩增长潜力的的基金公司就一直保持着对小盘股的关注。2005年一季度的数据显示,基金投资公司对以中小板公司为代表的小盘股进行了较大幅度的增仓。如航天电器一季度数据显示,该股流通盘为2570万股,而基金安顺一家就增持了至少210万股,华安创新也增持了至少超过70万股。目前,公司生产经营呈现了良好的态势,市场定单同比大幅度上升,生产任务非常饱满,销售收入同比有较大幅度增长,原研制的多项产品通过设计定型并投入批量生产,不排除基金进一步增仓的可能性。
同时,作为成熟投资理念的倡导者,社保基金和QFII也对小盘股情有独钟。如马应龙的流通股本只有1800万股,属于超级小盘“袖珍股”。而公司披露的股东信息却显示,全国社保基金一零二组合、一零六组合均进入了其十大流通股东当中,其中一零二组合仓位为46.05万股,占总股本的0.90％,是公司第一大流通股东；QFII花旗－UBS也在第一季度增仓该股3.58万股,以33.87万股的持仓量位居第五大流通股东之列。目前,公司主导产品治痔系列完成销售收入3069万元,毛利为81％,较2003年和2004年的76.5％提高了近5％。由于公司面对的细分市场较为独特,预计其2005年每股业绩将达到1.10元左右。由此可见,良好的业绩预期是社保和QFII介入小盘股的关键所在。
历史经验多次证明,在大盘关键点位,率先发动反弹的领涨品种大多是技术面严重超跌的小盘股。但由于个股的基本面良莠不齐,投资者操作上应采取以下四种策略。
关注价格这个关键性因素。历史经验告诉我们,不少小盘黑马都是在4元以下开始启动的,从这个角度看,部分超跌个股的价格优势较大。如创兴科技从最高的29.88元一直下跌到最低的3.35元,复权价累计跌幅超过75％。在股价严重超跌情况下,该股的底部放量较为明显,累计换手在20％以上,股价维持在4元以下,中线具有一定的反弹空间。
注意流通市值和总股本规模。总股本越小的个股越容易重组,而流通市值小的个股便于主力控盘,其短线行情涨幅也就越大。如同达创业流通盘只有2100万股,总股本仅为5352万股。自4月27日开始,该股从7.18元一直上涨到11.26元,期间拉出6个涨停板,累计涨幅为48.89％,与大盘的中期走势形成鲜明对比。
密切注意优质上市公司的估值预期。如片仔癀发布公告称,2005年6月2日,公司收到国家濒危物种进出口管理办公室《关于同意为公司出口野生动物产品签发允许出口证明书的通知》,该文件同意国家濒管办福州办事处为公司核发CITES允许出口证明书,公司产品出口恢复正常。同时,公司一季度主营业务收入、净利润均大幅增长50％以上,全年EPS有望同比出现增长,基金公司对其业绩和估值的预期都较为看好,应引起投资者的高度重视。
挖掘次新股价值。一般而言,上市时间越短的个股,其脉冲性也越强。这主要是因为,一方面,近期上市的次新股定位都比较低,相应股价的涨升空间也相对大一些；另一方面,上市时间比较短的个股,其上档阻力比较轻,反弹行情一旦启动,将表现出更强的弹性。彭蕴亮