资金管理(三)
成功交易的情人——止损
完美就像自负的心一样敏感脆弱,它天性狭隘又易破碎。
止损是在市场中控制风险和扩大利润的有效手段。根据使用方法的区别,止损又可分为固定资金止损、技术点位止损、无风险止损、跟价止损、时间止损五个部分。
任何一个交易员在考虑一笔交易时,首先应该关心的是承担多大的风险,这需要交易员根据可能获得的利润做出判断,一旦将风险承担金定下,则绝不追加,这就是固定资金止损。一般情况下我推荐前文中提到的1%原则,它能有效的保护资金。然后,我们寻找一个技术上的支持作为止损的第二个依据,通常用到的是支撑位和阻力位,并在这些位置建立头寸,该位置和固定资金止损位之间的空间,是交易员允许价 格浮动的风险空间,如果价格反复在技术点位波动,说明技术点位可能无效,那么可以在固定资金止损之前出场,构成技术点位止损。
在设定了固定资金止损和技术点位止损之后,价格如果朝交易员所期望的方向运动一定幅度(一般原则为2%),就可以将止损提高到建仓的成本位,这个位置是盈亏的平衡点,也是一个无风险的点位。这种方法被称为无风险止损。无风险止损可以帮助交易员建立一个“拣钱的机会”,在任何时候兑现头寸都可以获得利润,最糟糕的情况出场也不会有损失。除此之外,无风险止损还是一种调整交易员心态的好方法,新手最担心的就是何时止损出局,我观察过不少新手,他们在接受了正确的止损理念后,在交易早期或顺利时期可以很快的执行止损,遗憾的是交易不是一个一帆风顺的游戏,不论怎样优秀的投机者总有自己的低潮时期,大多数(比例相当之高,应该超过90%)新手经受不住反复止损带来的痛苦,对于止损产生了某种恐惧,最后采取鸵鸟埋头逃避的方式,放任头寸一收到底,当然很多时候可以逃过一劫甚至大赚一笔,但事情的另一面而且经常出现的一面是破产。无风险止损使交易员更容易接受,虽然它不可避免的会在一些时候过早出场,但在保护资金和克服恐惧上有着良好的作用。
采用了无风险止损以后,剩下的任务是寻找一个适合的平仓位。一般情况下,极短线交易(一天里交易数十次甚至上百次)会有一个明确目标位,达到后便落袋为安,其他类型的交易都会使用跟价止损的技巧平仓。所谓跟价止损,是指跟随价格朝着期望方向运动的轨迹不断调整止损位的方法。正确的使用跟价止损可以有效的保护现有利润,并且保证交易员不会在一波大的行情中过早兑现利润。例如,10元买入一支股票,价格很快升到了11元,这时将止损从无风险止损的10元调整到10.5元,这样不仅锁定住了0.5元的利润,而且给了头寸继续盈利的机会。跟价止损的具体实行方法主要分为固定幅度调整和技术型调整,固定幅度调整在获得一定幅度的利润后将止损提高,如每获得5%利润的幅度,就将止损上移3%；技术型调整对于交易员的技术分析能力有较强要求,最常用的是价格均线,价格均线会随着价格的变动而变动,它跟随趋势,并具有支撑/阻力的作用,使用价格均线为跟价止损工具的交易员在价格反向穿越均线时出场。需要注意的是,无论使用跟价止损的何种技巧,都要尽量保持交易的客观性,在交易中主观的成分越少越好。