根据消息面进行交易
1999 年 2 月份《 期货》 杂志的封面故事,是一篇有关原油价格走势的报道：“原油的惨境,价格可能跌到多低？”在不到两年时间内,原油价格由 27 美元跌到 10 美元以下,这篇文章预测行情将持续低迷。根据报道,原油供给显然过剩,需求几乎不存在,石油输出国组织无法就石油减产问题达成共识,另外,还有圣婴现象带来的暖冬。石油“专家们”不认为油价在短期之内有明显走高的可能性。可是,各位不妨看看图 4-1 显示的后续发展。事实上,这篇文章刚好标示原油空头市场的底部。文章报道之后,油价开始向上飙涨到近 10 年的最高价,只稍低于海湾危机的峰位。
你所看到或听到的报道, 未必全然可信。重大新闻或报道,往往是精明资金准备出场的信号。
基本分析者与技术分析者
交易者大体上可以分为两种：一是根据走势图进行交易的技术分析者；二是根据新闻与根本经济状况进行交易的基本分析者 。当然还有两者兼顾的中间分子,不过这些人在本质上仍然分别隶属于基本分析者或技术分析者,只是利用另一者作为确认因素。
技术分析者可能通过基本面因素来评估市况,或判断多空走势是否发生根本变动。就我个人为例, 我是技术分析学派的忠实信徒,但仍然想知道市场为什么会出现某种走势 。如果根本经济状况发生变动,整个市场走势方向也可能随之变动,所以基本面因素还是很重要的。 基本分析者大多是长期交易者 ,通常他们都在基本经济状况发生变动的情况下才会调整部位。他们根据基本面因素来判断整体行情方向,不会针对短期因素进行交易。某些短线交易者相信,市场的每个价格走势都受到特定消息面的驱动。可是,大多数股价走势都不是源自于盈余预期的变化,谷物市场的每个走势也不完全受到最新气候条件的影响。如果一个人完全依据所听到或读到的东西进行交易,恐怕会输多赢少。
经验告诉我们,市场未必会出现应有的反应, 很多专业交易者在交易过程中并不重视实际的新闻发展,反之,他们比较重视市场对于新闻事件的反应,专业交易者通常会逆着预期方向进行操作。我发现,很多高胜算操盘都源自于这类的逆势操作, 本章稍后会详细解释这点。