形态分析,虽然属于历史悠久的分析工具,其测市的效能却历久常新。走势派奉为经典之作的《Technical Analysis of Stock Trends》于1948年出版,作者为Robert Edwards及John Magee,对于各种形态的形式,以及分析的方法,均有极为详尽的解释。在本文里,笔者通过形态理论的分析,试图提出值得注意的一些地方,作为一种分析走势的参考工具。
形态分析,是以k线图分析股票的走势,而K线图当然就是一种包含时间及价位的图表：横行的轴心代表时间、纵向的则代表价位。
一、价格形态的形成与类型
在谈价格形态前,我们首先还是要搞清楚趋势的运动概念。千万不要以为绝大部分趋势的变化突如其来,事实上,趋势在发生重要变异之前,通常需要一段酝酿的时间。问题就在于,这种酝酿时期并不总意味着趋势将要逆转,有时候,这只是既存趋势的休整,随后原有的趋势仍将继续。
研究这种酝酿时期及其预测性意义就是价格形态所要解决的问题。那么,什么是价格形态呢？价格形态是股票或期货价格图上的特定图案或花样,它们具有预测性价值,我们可以把它们分门别类。
价格形态有两种最主要的分类----反转型形态和持续型形态。反转型形态名符其实,意味着趋势正在发生重要反转；相反地,持续形态显示市场很可能仅仅是暂时作一段时间的休整,把近期的超买或超卖状况调整一番,过后,现存趋势仍将继续发展。关键是,必须在形态形成的过程中尽早判别出其所属类型。
最常用的主要反转形态：头肩形、三重顶(底)、双重顶(底)、V字顶(底)、以及圆形(盆形)顶(底)等形态。我们将考察价格本身的变化过程,及其变化在图表上的显示,还有判别它们的方法。然后,我们还要研究另外两方面重要因素----伴生的交易量的形态,以及价格形态的测算意义。
交易量在所有价格形态中,都起到重要的验证作用。在形势不明时(许多情况下都是这样的),研究一下与价格数据伴生的交易量形态,是判断当前价格形态是否可靠的决定性办法。
绝大多数价格形态各有其具体的测算技术,可以确定出最小价格目标。虽然这些目标仅仅是对下一步市场运动的大致估算,但仍有助于投资者确定其报偿----风险比。
形态的另一个大类----持续型形态,内容包括三角形、旗形和三角旗形、楔形、以及矩形。这类形态通常反映出现行趋势正处于休整状态,而不是趋势的反转,因此,通常被归纳为中等的或次要的形态,算不上主要形态。
二、反转形态所共有的基本要领
在单独地剖析各个主要反转形态之前,我们先交待所有反转形态所共有的几个基本要领。
1、在市场上事先确有趋势存在,是所有反转形态存在的前提。
2、现行趋势即将反转的第一个信号,经常是重要的趋势线被突破。
3、形态的规模越大,则随之而来的市场动作也越大。
4、顶部形态所经历的时间通常短于底部形态,但其波动性较强。
5、底部形态的价格范围通常较小,但其酝酿时间较长。
6、交易量在验证向上突破信号的可靠性方面,更具参考价值。
三、持续形态与反转形态的差异
1、这类形态通常表示,图表上的横向价格伸展仅仅是当前趋势的暂时休止,下一步的市场运动将与事前趋势的原方向一致。
2、另一个差别是它们的持续时间不同。反转形态的发展过程通常花费更长的时间,并且它也构成了主要的趋势变化。相反,持续形态通常为时较短暂,在更多的情况下,明显属于短暂形态或中等形态的类别。