从外汇交易的主体来看,外汇市场主要由下列参与者构成：
（一）外汇做市商（Market Makers）
外汇做市商主要是指由各国中央银行或货币当局指定或授权经营外汇业务的商业银行和金融机构。它可以是专门经营外汇的本国银行,也可以是兼营外汇业务的本国银行或者是在本国的外国银行分行。外汇银行是外汇市场上最重要的参加者,其外汇交易构成外汇市场活动的主要部分,每日的外汇交易中大约有1/3的交易额发生在银行与银行之间。大型的商业银行可能是在为其投资者进行交易,只收取佣金,并不以赚取汇价差为目的；也可能是自己的投资部门在外汇市场进行投资,以买卖价差来获取利润。
（二）外汇经纪商
外汇经纪商是指促成外汇交易的中介人,多是信托公司、银行等兼营机构,也有专门经营这种业务的公司和个人。它介于外汇银行之间、外汇银行和外汇市场其他参加者之间,代洽外汇买卖业务。外汇经纪人必须经过所在国的中央银行批准才能营业,一般分为两类：一种是一般经纪人,即以自有资金参与外汇交易,自负盈亏,这时经纪人就是自营商；另一种是跑街经纪人,即代表投资者进行外汇买卖,只收取点差,不承担任何风险。
（三）外汇投机者
外汇投机者的外汇买卖不是出于国际收付的实际需要,而是利用各种金融工具,在汇率变动中付出一定的保证金进行预买预卖,赚取汇率差价。基金机构是市场上真正的投机者,它们手中的资金就是俗称的“热钱”。这些机构投资者在市场上呼风唤雨,经常攻击他国货币,曾经最著名的是索罗斯和他的量子基金。由于全球共同基金、信托基金、退休金、套利对冲基金和其他外国的金融工具需要不断重新定位,以调整他们的外汇资产固定收益的投资组合,因此这些交易通常涉及很大的资金流,对市场汇价走势具有重大的影响。
（四）外汇实际供应者和实际需求者
在外汇市场上,外汇的实际供应者和实际需求者是那些利用外汇市场完成国际贸易或投资交易的个人或公司。他们包括：进口商、出口商、国际投资者、跨国公司和旅游者等。