破,你顺势买入,其后市势逆转, 跌回徘徊区域之内。请问阁下如何决定离场的时间?或者说,你如何判断 只属于小小回吐,或入市的决定出现基本性的错误?
答：每次入市买卖之前,我必定先订下止损盘,以确保可以安枕无忧,其 次买卖的注码,得视乎止损盘所牵涉的银码而定。而止损盘则根据图表分 析的价位厘定。
问：可否进一步解释摆设止损盘的技巧?
答：举例说,金价在380元的区域内上落,将止损盘摆设于上述范围内, 自然系愚不可及的事情或迟或早,你将成为市场的口中肥肉。我永远将止 损盘摆于图表上重要价位之外。
问：如果大部分炒家将止损盘摆设与同一价位,市势会否受到吸引而逐渐 向止损盘靠拢?上述情况对你可会构成不利的影响?
答：不会,我摆设止损盘的技巧系积聚多年的磨练而成,经过实际战役的 考验,根据图表分析而定下的止损盘,在分析乃判断的正确的情形下,理 论上不会,因为市势出现小小的调整而被除及。无论如何,我会尽量将止 损盘摆在表面上明显的地方,但实际上甚为安全。
问：止损盘的重要性何在?
答：令我安枕无忧,入市之后止损盘成为资金及风险管理的重要工具,假 如出现任何差错,我知道止损盘可以自然而然带我脱离困境而避免涉足深 陷。
(6)顺势者生
问：请问阁下现在时下管理资金若干?
答：超过六亿五千万美元。
问：我相信大半资金乃历年资本增殖的结果。
答：对,去年利润已经超过三亿美元。
问：资金庞大,会否因市场变现能力低而受制肘?
答：难以避免,举例说黄铜期货是我的心爱市 场,但由于成交量低,在我成为大苯象难以尽展所长。
问：在黄铜市场,每日可以买卖多少合约?
答：平均来说,每日成交量在七千至一万张之间,减除跨期合约,及既市 买卖之后,我相信买卖五百至八百张合约,都不成问题。
问：你现在主力投机哪个市场?
答：当然是现货外币市场?
问：在这里投机畅旺可以随心所欲。
答：既然阁下管理的资金过于庞大,而你私人帐户的注码亦甚为可观,可 曾考虑只为自己买卖,免去不必要的烦恼?
问：理论上应该集中精力照顾自己的买卖,实际上利弊互见。 第一我以将大部分私人资金投入自己管理的基金之内。 第二其他投资者的资金对我来说,相当于好仓期权,获利时我可以得到分 红利的好处, 赢面无限,假如投资失利,输的只是付出管理成本。当然 我在投资者心中的名誉亦非常重要但拥有好仓期权的吸引力极大,另我乐 不思蜀。
答：阁下管理的基金,现在以冒升至六亿五千万美元,假如在无止境的上 升,实际操作上是否会出现问题?
问：由于管理的资金过于庞大,在大部分期货时常的确发现流转有困难的 现象,但外币的现货市场,利率期货及石油的期货市场,交投活跃,仍然 可以供我大展身手,无论如何,本人计划小心限制名下资金的增长率,以 免影响炒卖成绩。
答：除了债券及外汇市场之外,阁下入市的买卖量是否足以推动市价上 落?
问：无可避免的经常会令到市势出现波动。但我 永远不会刻意制造走势。
答：假如市场传言,某大户试图推动市价,或尝 试做淡。此类道听途说的消息是否属实?
问：胡说八道,大户影响市价,只可以在及短时间之内奏效,归根结底, 要升的始终要升要跌的始终要跌,大户造市只会带来重要的损失。自以 为可以影响大市上落的炒家最终跌落过度投机的陷阱,结果自然是永不超 生,不可不妨,事实上市场力大无穷,顺势者生。
问：请举实例以资说明?
答：最近某英资机构妄图操纵石油市场,初时略有收获,其后原油价位急 挫四美元,脱离该机构的控制。
问：后果如何?
答：该英资机构一役变输四千万美元,寻且出现财政上的危机。
问：顺势者生。
答：对。
(7)接受挫折
问：当今世上阁下称的上数一数二的期货市场大炒家请问遭受接二连三的 挫折时,如何处理感情上的创伤?
答：感情上的负担,的确难以忍受,在任何一日,我都可能输出以百万计 的金钱,如果同身受,根本不可能继续炒下去。
问：换言之,金钱上的损失,不在令你感到困惑。
答：唯一可以令我感到不安的低劣的资金管理手法,除此之外,间间歇歇 的我会安然接受一两次极大金额的败仗,只需入市之前考虑周详,买卖策 略正确,输钱无话可说,大豆的战役,从跨期买卖,一变而成单头好仓, 是毕生难忘的教训,另我深深领悟到风险管理的重要性。
问：入行多年,可曾有输钱的记录?
答：有,1981年,输去资金的百分之十六。
问：理由何在?
答：一半由于自己的错误,另一半则归咎于市场本质的变化。当年是我入 行以后,商品期货出现的第一个熊市,由于本质上的变化,一时难以适 应,成绩自然