这里,想给波浪理论家出３个“难题”：第一,证券市场先是五浪上涨,随之三浪下跌周而复始运动的最初起点是否就是证券市场的成立之日,因为好像所谓修正浪,顾名思义就是对特定趋势的修正,而且必须主要趋势在前次要趋势在后；第二,波浪理论方程式的解是否具有唯一性,因为波浪理论家批判其它波浪理论家的最常用手法,就是假设其它理论家及其证券分析正确而有效,则会违背波浪理论的一系列的游戏规则云云；第三,江恩理论的基本哲学是市场的时间和价位存在着数学的关系,时间等于价位,价位等于时间,价位和时间可以互相转化,它是否和波浪理论关于形态、比例和时间之间重要性依次序等而下之的分析矛盾。总之,特别对于艾略特波浪理论家而言,除非能够自圆其说地解答出３个“难题”；否则,我也打算一言不发。
按照波普尔的逻辑,波浪理论家坚信的是一种简单类比推理：既然自然科学家的目的是发现大自然的规律,通过预见大自然的进程来控制和改造大自然,那么,也应该存在一种社会科学,它的目的是发现社会现象的规律,并按照社会规律来改造社会；至于证券市场,也会“依据本身规律运行”。质言之,波浪理论是证券分析家对于自然现象的一种简单炮制。其次,索罗斯在《金融炼金术》表示,和其它社会科学家一样,艾略特波浪理论家费尽苦心希望维护“方法的统一”,但成果十分有限,努力的结果仅仅沦落为自然科学的拙劣复制品。所以,艾略特露骨地将波浪理论提升而命名为“大自然的规律──宇宙的秘密”,实在是一种错误的比喻。最后,索罗斯指出,就拿一位依据艾略特波浪理论从事预测的技术分析家柏彻特来说,尽管已经成为当代的预言家,但是,其预测能够撼动行情──事实上,１９２８年形态与１９８７年１月２３日的形态之间,所以有差异,柏彻特自身由于能够对其主题产生重大的影响从而必须担起大部分的责任。
之所以认为波浪理论是一门精致的伪科学,主要是因为：（１）波浪理论方程系的解完全可以具有多元性,因为市场趋势的规模可以划分成多种层次、波浪形态具有多变性、可以滥用“Ｘ浪”的辅助性假设方法、“既可以把波浪组合成更长的波浪,也可以把波浪细分成更短的波浪”。之所以说波浪理论是一门伪科学,一个直接原因就是波浪理论方程式解的多元性决定了它在任何情况下都永远正确：波浪理论并没有任何错──问题是波浪理论家。换言之,在证券市场趋势的任何形态、比例和时间上,同时提出上涨、平盘和下跌的不同预测,居然都可以奇妙地符合波浪理论家的所有游戏规则,因此,波浪理论是永远不可证伪的假科学。事实和理论表明,波浪理论是一种最富弹性的测市工具,因为一般的投资者可能都有一种共同的经验教训：每天翻开证券报,都可以发现波浪理论家中既有唱多的,也有唱平的,还有唱空的,而即使对于截然相反的结论波浪理论家居然也都宣称自己的分析正确而有效。对此,约翰·墨菲也在《期货市场技术分析》中承认：根据我的经验,大部分人都觉得艾略特波浪理论过于玄奥,难以把握。再拿波浪理论的当代掌门人来说,柏彻特在１９９４年一度宣称上证指数只有有效击穿３００点之后才有可能迎来真正的大牛市,实际上７月２９日的最低点仅为３２５．８９点,估计波浪理论当代掌门人的错误分析也会符合波浪理论的游戏规则吧！按照科学哲学家拉卡托斯的逻辑,艾略特波浪理论家最要害的症结在于：撇开可能的“硬核”不说,波浪理论家在“保护带”上可以大做手脚,其中包括提出了一系列独特的消极性质的“辅助性假设”,把证券市场的“反常情况”对付得完全符合硬核理论。由此可见,波浪理论是全世界证券分析领域最成功的卜筮术之一,也是最大的骗局之一,而波浪理论祖师爷艾略特简直就是全世界证券分析领域最成功的阴谋家之一。（２）从“应用理论的初始条件”看,波浪理论家提出的初始条件也不科学：波浪理论原本应用于股市平均价,在个股市场并不同样有效；波浪理论在具有广泛信仰者的市场上最有效。（３）可操作性差,也不仅仅因为波浪理论原本应用于股市平均价,在个股市场并不同样有效。香港波浪理论家许沂光也指出,假设只列出一种数浪的可能性,则包含的意义只有一个：尚未把握波浪理论的真粹,或者根本不懂波浪理论。所以,相信老子的名言也是艾略特波浪理论家的最大隐私：“吾言甚易知,甚易行；天下莫能知,莫能行。”
其中,还有必要再次根据波普尔的逻辑对于艾略特波浪理论做出一针见血的最后攻击,因为科学和伪科学的界限在于科学具有可误性,而伪科学绝对无误。在证券市场上,要求证券分析的绝对无误不是科学者的态度,而是一种宗教信仰者的态度。波浪理论伪科学以绝对无误性为目标,并且以独特的方式巧妙地达到了这一目标。但是,绝对无误并不是什么优点；相反,它恰恰是波浪理论伪科学的致命弱点。波浪理论伪科学之所以绝对无误,并不是因为它表达了确实可靠的真理,而是因为经验事实无法反驳它。在证券市场上,波浪理论伪科学能够分析一切；在市场趋势的任何形态、比例和时间上,同时提出上涨、平盘和下跌的不同预测,都可以“科学”地符合波浪理论家的所有游戏规则；因此,任何经验事实都能证明波浪理论伪科学绝对无误：这就是艾略特波浪理论之所以成为伪科学的根本原因所在。