融资融券的综合知识介绍
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8月1日起,借钱买
股票,借股票做空,将不再是一句空话,随着《证券公司融资融券业务试点管理办法》的实施,证券市场将迎来全新的信用交易时代。
融资融券,究竟怎么玩？普通散户投资者能否参与？哪些股票将成为融资融券的对象？哪些券商将成为试点公司？
昨日,深交所发布了融资融券业务首次测试通知,使融资融券业务的具体细节逐渐清晰。尽管通知中的相关数据仅是测试数据,并非最终方案。但业内人士认为,最终的方案可能不会有太大改变。
焦点1 保证金比例
5000元保证金可融1万元
融资融券的保证金比例究竟是多少？这关系到今后投资者可以通过融资融券将投资收益放大多少倍。
所谓融资交易,就是投资者在买入股票时,只需投入部分保证金,而其余资金由券商代为支付。根据测试方案,融资保证金比例和融券保证金比例均为50％。
实例解读：
如果投资者要融资,其投入的保证金为5000元,那么该投资者可从券商处融得10000元。这样,该投资者融资后总市值为1.5万元。
如果投资者要融券,其现有的可充当保证金的证券的市值为5000元。那么,该投资者可融得的证券市值为10000元,融券后的总市值为1.5万元。
焦点2 维持担保比例
亏多了要追加保证金
在规定保证金比例的同时,深交所还规定了客户维持担保比例为130％。如何理解130％的客户维持担保比例？据深交所技术人员介绍,这一比例是券商控制风险所需要随时关注的,相当重要。
实例解读：
以前面的例子为准,客户融资融券后,市值为1.5万元,如果某天其总市值减少到1.3万元以下（即融得资金或证券市值的130％）时,券商将要求客户追加保证金,或者强制平仓。
那么,究竟客户需要追加多少保证金呢？
据介绍,"130％"是交易所规定的一个底线,只要超过这个比例就可以了。当然,券商可以根据实际情况,适当提高追加的比例,如140％或150％,以降低券商风险。
焦点3 标的证券
深圳100成份股是重点
哪些股票可以成为融资融券的对象呢？
据深交所提供的测试方案看,深圳100指数的相关成份股以及深圳100ETF将成为融资融券的对象。
据了解,可以融资买入的股票,包括所有的深圳100指数成份股以及深圳100ETF；而可以融券卖出的股票,根据测试方案,仅有G万科（000002,收盘价5.86元）和深圳100ETF可以融券卖出。
业内人士认为,由于上述股票仅为测试所用,并不一定是最终名单。但很可能将在深圳100指数成份股中确定最后的名单,当中一些明显的庄股或者流通市值、流通股本不能达到要求的个股将被剔除。
焦点4 股票折算率
股票充当保证金打7折
作为融资融券的保证金,既可以用现金,也可以用规定范围内的证券。如果有1万元的股票,能否融得1万元呢？
由于证券股价经常波动,因此不可能与现金等同使用,若要充当保证金,将被折价。
可充当保证金的股票折价率为70％,深圳100ETF为90％、国债为95％、封闭式基金为80％。也就是说,如果用1万元市值的不同证券,将按照不同的折算率充当保证金。
焦点5 参与方
散户有望参与融资融券
融资融券即将开始实施,散户能否和机构客户一样参与其中？深交所有关人士昨日向记者表示："从规章的制订角度而言,如果将投资者分为普通散户和机构客户进行区别对待,是不合适的。因此,规则中可能不会限止普通投资者参与。"
不过,最终券商选择哪些投资者可以参与,是否同意普通投资者参与,将由券商自己控制,因为券商在融资融券业务中将承担较大的风险。
哪些券商有望入围试点
哪些券商可以进行融资融券呢？显然,由于是试点,融资融券业务将在少数券商甚至少数券商的部分营业部进行试点。
据深交所公布的参与测试的创新试点券商名单,以下券商在成都设有营业部：中信、海通、光大、长江、东方、华泰、国信、平安、广发、国泰君安、中银国际和招商证券等。
据多家券商人士告诉记者,目前首批试点券商家数可能不会超过3家,最有望入围的券商分别为中信证券、光大证券及国泰君安。