影响香港股市的因素主要包括宏观因素、微观因素、政治因素及突发事件等。
一、宏观因素
香港作为亚太（远东）地区的金融中心,自由化的市场经济决定了其股市易受周边国家及地区宏观经济影响。中、美、日等主要国家的经济、利率、汇率、货币供应等宏观经济政策的调整对香港证券市场的影响是比较关键的。
1、 经济增长状况：衡量一国的经济发展速度的主要经济指标为国内生产总值（GDP）和国民生产总值（GNP）。GDP或GNP增长加快,说明经济发展处于上升势头,股市一般会表现出明显的上升态势。
2、联系汇率与香港利率：自1983年10月17日实行联系汇率制度之后,通过汇率及利率的传导机制,香港股市便直接受到美国利率调整的影响。在美国改变利率而香港未跟随之前,香港股市将预期香港利率进行调整从而预先反映在股价上。对利率变动反应较大的首先是地产类,其次是金融类,而最小为公用类。
3、政治因素：香港被认为是世界最自由的市场之一,港府一贯奉行不干预市场经济的原则,但香港经济易受周边国家和地区的政治事件的影响,特别是中美关系及两岸关系的发展、东南亚政局的变化等都会对香港股市产生重要的影响。
二、微观因素
上市公司所处行业类别、主营业务的发展潜力、公司业绩及其它人为因素都是影响上市公司股价波动的重要因素。
4、人为因素影响：93年以来,在香港股市中曾有中国概念、基建概念、科技概念、中国入世概念等的暴炒风潮。除此之外,人为因素还包括所谓的庄家买卖,其情形大多发生于股票市值较小或流通量较少的股票容易出现。另外,当海外基金开始频繁地参与港股买卖后,它们的投资策略也影响到港股走向。
三、突发事件
突发事件如97年股灾、90年中东战争、98年亚洲金融风暴等,对股价的影响是急速和灾难性的。