趋势跟踪而为
没有任何简单或复杂的公式可以计算出如何衡量典型波段走势的长度；你只能想法去了解市场。 不同的时间架构,如： 5 分钟、 60 分钟、 1 天、 1 周,波段走势的规模都不尽相同。它们随着交投的多少而变化,行情波段的长度也会不同。至于利润,你只能被动接受市场所愿意给予的,而不能主动设定你所想要的。当行情结束时,你就应该出场；如果为了争取最后一点利润而继续耗在里面,一旦行情反转,你将付出重大代价。你可能必须浪费几个钟头的时间等待另一段行情。如何判断行情波段的平均长度呢？最好的办法就是熟悉你所交易的市场,研究艾略特波浪理论,运用趋势线、通道等技术分析技巧,并透过摆荡指标判断超买或超卖程度。稍后,在本书的技术分析章节里,我们会继续讨论这方面的问题。
请参考图 2 一 2 ,这是 AMAT 的 2 分钟走势图,每天平均真实区间大约是 4 点。开盘价较前一天收盘大约上涨 2 点,涨势大约又继续了 30 分钟（ A 点）,然后出现数波段买压。 12 点半时（ B 点）,由高点起算的跌幅已经是 4 点,相当于当时的每天平均价格区间。从这个时候开始,走势由空翻多；精明的交易者也应该在 ATR 附近翻空为多。 B 点之后不久,行情又尝试向下发展,但跌势停顿于 C 点,波段涨势由 C 点开始。
让我们看看波浪状的发展。介于 10 点到 12 点半之间的跌势,波动幅度稍大于 1 点,但股票并不是直线下跌。在标示着向上箭头的位置,走势都曾经向上翻升。不幸的是,我是在事后才标示这些箭头；我还在想办法利用某些技术指标预先显示价格即将反转的位置。股价下跌过程中,每波段的跌幅介于 1 点到 2 点之间,平均大约是 1 . 5 点,每波段的反弹幅度大约是 3 / 4 点。由 C 点开始的涨势也呈现波浪状发展。股价走势之所以呈现波浪状发展,主要是因为短线交易者的获利回吐行为。股价往往要花费 30 分钟才会下跌 1 点,但只要 10 分钟就可能急涨 3 / 4 点,这经常让当日冲销者很难应付,不过熟悉市场脉动之后,往往就能预先感知即将发生的行情。针对波段走势进行交易,我采用随机指标观察动能消失的位置作为进出场的参考点。以图 2 一 2 为例,我们发现图形中标示着上下箭头的位置,刚好都对应着下侧随机指标的转折点。每个市场都反映着整体参与者对于价格的看法。如果大家都准备在价格下跌 1 . 5 点之后就获利了结,你就必须务实一点,也应该在这个位置回补。如果你准备乘风“破浪”,可能就会眼睁睁看着 1 点的利润缩水为 1 / 4 点,然后才惊恐的了结,但在 5 分钟之后又重新建立空头部位。如果我能够取得 1 . 5 点一 1 . 75 点的走势,就会获利了结,然后在反弹过程中另外寻找放空的机会。即使错失下一个机会,我也知道自己的操作方向是正确的。如果行情的波段幅度太小,就会静观其变,因为佣金费用将侵蚀所有可能的利润。进行波段操作,必须不断获利了结,在短线行情反转之前出场。
较长期的操作
较长期的操作也是如此。 市场很少会出现直线状的走势 。如同盘中走势图一样,较长期的走势图也可以运用趋势线、摆荡指标来协助判断行情转折。每当随机指标出现极端读数,意味着价格已经逼近通道边缘,这时就应该准备获利了结。在行情反转过程中,你可以寻找下一个进场机会。当股价逼近通道边缘时,很多交易者就直觉认定通道即将被突破。绝大多数情况下,股价都无法突破通道,交易者的反应必须很迅速。如果你在心态上愿意牺牲最初一段的行情,波段操作就变得很容易。请参考图 2 一 1 的波段走势。前半段走势中, AMAT 股价由 115 美元跌到 40 美元,每当跌势显得一发不可收拾时,行情却向上反弹 10 点、 15 点或 25 点。如果空头部位建立得不是时候,很可能会受伤。在后半段过程中,出现来回游走的区间盘整走势,有几次似乎要进行突破,结果又折返区间通道内。那些等待价格拉回或反弹才进场的人,结果都胜过那些迫不及待进场的人。