巴菲特对那些投资方面的“门外汉”有一个建议,即投资于指数基金。而对投资行家,巴菲特的忠告则是：“如果你对投资略知一二并能了解企业的经营状况,那么就选5~10家价格合理且具长期竞争优势的公司。这时,传统意义上的多元化投资对你就毫无意义了。”
巴菲特认为,许多投资者,包括那些提供投资咨询的人,从未意识到购买自己不了解的公司的股票可能比没有充分多元化还要危险得多。因此他告诫说：“最优秀的股票是极为难寻的,如果很容易被找到,那不是每个人都拥有它们了吗？我知道我想购买最好的股票,不然我宁愿不买。”
正如巴菲特所言,上市公司的业绩永远是股市中的试金石。在牛市消灭低价股的口号声中,一大批低价股甚至垃圾股摇身一变,草鸡被美化成了凤凰。但是一旦面临年报、季报试金石的检验,那些曾经风光一时的股票,如大唐电信,就会因业绩从预盈到预亏,在当日便毫不留情地跌停；再看,深圳第一家整体上市的TCL集团,因连续三年亏损,被迫戴上了ST的帽子。2007年一季度,国内已经有21家“垃圾股”因连续亏损而退市。像浏阳花炮,多年来虚构业绩,放盈利“礼花”的,很容易炸伤投资者。所以,牛市中不问青红皂白地炒题材,投资者一不小心就会踩上“地雷”,风险也就不请自来。
在华尔街,有人这样总结巴菲特的哲学：“他的投资方略是基于一个独特却又有远见的思想,即少意味着多。”
像所有伟大的投资家一样,巴菲特绝不轻举妄动。在他尽全力了解一家公司的过程中,他会不厌其烦地亲自一趟趟拜访此公司,如果对他所见所闻感兴趣,他会毫不犹豫地大量投资于该公司。
一直以来,巴菲特都是这样做的。他说：“对你所做的每一笔投资,你都应当有勇气和信心将你净资产的10％以上投入此股。”
现在你明白为什么巴菲特说理想的投资组合应不超过10个股了吧？因为每个个股的投资都在10％！
但是,集中投资并不意味着找出10家好股,然后将股本平均摊在上面这么简单的事。实际的情况正如玩扑克赌博的人：当牌局形势对自己绝对有利时,不妨下大赌注。
当巴菲特在1963年购买美国运通的股票时,还不敢肯定地说,他已经在选股中运用了优选法理论,但这次购买却是他贯彻自己选股理论的真实写照,也是巴菲特的勇气所为。
20世纪50年代到60年代,巴菲特作为合伙人服务于一家位于内布拉斯加州奥马哈的有限投资合伙公司,这个合伙企业使他可以在获利机会上升时,将股资的大部分投入进去。到1963年,这个机会来了。由于提诺?德?安吉利牌色拉油丑闻,人们认为运通公司对成百万伪造仓储发票负有责任,美国运通的股价从54美元直落到35美元。巴菲特却在这个时候将公司净资产的40％,共计13万美元投在了这只前景看好,却在当时走了霉运的股票上,这一投资占当时运通股的5％,在其后2年里,运通股价翻了三番,巴菲特所在的合伙公司赚走了巨额的利润。
巴菲特忠告投资者,在对金融类上市公司尤其是其中的商业银行进行投资决策时,应同时关注收益性及其成长性、安全性和流动性等各个方面。银行发行上市所公布的招股说明书,是投资者最可靠和最全面的资料来源,投资者应重点关注,并对此进行有针对性的解析,以考察该银行的投资价值所在。主要分析这样三个要点。
1. 收益及其增长情况。首先根据公布的财务数据看银行的收益情况,如每股收益、净资产收益率等。
2. 安全性状况,主要是银行的资产状况。由于商业银行目前仍然以信贷业务为主,因此,商业银行的信贷资产的状况基本上决定了银行的经营风险,这也是我国所有商业银行所面临的主要问题。
3. 流动性状况。一般情况下,银行不会发生流动性危机。但流动性危机一旦发生,则可能引发挤兑,造成商业银行信誉受损。因此,银行总是把流动性管理作为经营管理中的一项重要内容。
像巴菲特那样考察企业
张先生是1997年进入股市的,目前自有资金近百万。他的炒股技巧很特别,不是靠消息赢利,更不是靠技术分析发家,而是靠投资具有实力的公司实现了巨大的收益。