戴若·顾比 国际分析大师、澳大利亚顾比投资公司CEO
在金融市场中赚到钱相对容易,把钱保存下来则比较困难,因为市场会波动。有的波动小且无关紧要,但有一些大到足以改变趋势,顷刻间让利润荡然无存。
我下面要提到的“趋势分析”就是一种用来赚钱和保护既得收益的方法；而“无风险均衡法”分析是一种用来保持资金安全的方法。我们一方面要运用趋势分析法交易来获取股市投资收益,另一方面还要用无风险均衡法来保护我们的现有财富。
当下市场最重要的特征是,指数近期极可能在6000点左右停下来
当下市场最重要的特征是,指数近期极可能在6000点左右停下来,并在此范围内巩固下来。按此趋势,我们可用固定模型将目标确定在6700左右。这次指数下跌或许就是巩固的开始。
趋势力量对持续趋势很重要,一个强的趋势意味着当指数下跌时交易者并不需要恐慌。交易者可以利用指数下跌作为一个买进新
股票的机会,或者增持现有股票。那些谨慎的交易者会等到指数反弹之后再开始买入。
5300点仍然是一个重要的支撑水平且是趋势发展的控制点。顾比复合移动平均线长期组上升边缘移到5300点以上,短期组在一两周之内也会移到5300点之上。这是一个强烈的趋势,但交易者必须谨记指数也可能大幅下跌。
目前的趋势力量强大显示,这对激进的投资者可能是一个买入的机会。就目前来说,我们期待看到在5700-6200点的水平上的巩固。在指数分析中最关键的就是力量以及稳定且持续的趋势。
在成熟市场中生存必须反应更快,更深刻理解走势和风险控制
几年前,由于市场尚未发展成熟,市场中的交易也就没有这么复杂。一旦市场趋势发生变化,所有股票走势也随之改变,市场和每只股票间的关联度相当高。交易者对沪指走势进行分析,一旦大盘发生变化,他们就斩仓走人,因为多数股票也将改变走势。
2007年以来,沪指强势上升时,仍有很多股票下跌；沪指下跌时,也有不少股票继续向上。这些不同的表现,往往体现在成熟的金融市场中。
要在一个成熟的市场中生存,交易者必须要反应得更快,更深刻地理解走势和风险控制。市场波动不可避免,我们用顾比复合移动平均线分析法来理解走势的本质和特点。这种分析法能帮助识别那些正常范围内的波动,以及那些有较大可能导致市场走势改变的波动。如果一种变动发生了,这个提前的预警就让我们有时间去寻求保护收益的最佳策略。
但仅仅理解市场的走势还不够,因为单只股票也可能走势迥异。每次交易必须进行谨慎的操作和分析。
好的交易时机在价格处于上升趋势时,盈利机会则在下降趋势中
我们认为走势在每一个市场条件下都是最重要的特征,甚至比判断一个公司的基本面更为重要。许多人以为只要找到基本面很好的公司,他们在市场中就安全了,这并不正确。好公司和差公司的股价都会有起伏。
我们的目标是找出它们的上升时机并参与其中,并且还要认准它们在什么时候下跌,进而将其出售获利。这是我们用于市场交易的方法中最为重要的不同之处。好的交易时机就在价格处于上升趋势时,好的盈利机会则在价格呈下降趋势时。
价格走势活跃度取决于市场中多空双方的观点。投机者想在短期内盈利,用迅速操作的手法来获利和减损。我们可以用一系列的短期平均线来弄清他们的操作手法。
第二种是投资者,包括基金经理。他们操作较慢,掌握的钱较多,对走势的支持非常重要。我们用一系列较长期的移动平均线来弄清楚投资者的动作。这组移动平均线如果间隔较大,则表示走势突然变化的可能性较小。
理解银行账户与股市中的钱的不同,是在市场中生存的第一步
“如何保护收益并控制风险”是每个市场的基本问题。这个问题的答案取决于我们如何理解利润这个概念。很多人搞不清楚理论或账面利润与真实利润间的差别。一旦市场走势发生变化,他们就会损失很多钱。
理解银行账户中的钱与股市中的钱的不同,是在金融市场中生存的第一步。金融市场的成功取决于对这两者之间关系的正确判断。
以下是两者的差别的体现。2005年10月,我花10万元以5元/股的价格买下2万股招商银行(600036.SH)。2006年11月在其股价涨至13.5元/股时,我在招商银行的仓位价值为27万元,看起来我好像获利17万元。
但这种算法是错误的。要把这个利润变成现金,我需要卖掉所持有的招商银行股票,然后把钱转入银行账户。
股市能迅速带来一个账面利润,也能很快把账面利润带走。关键不在于到股市中赚一个账面利润,而在于把账面利润变成现金或存进银行账户。
无风险均衡法可以保护交易本金,并让利润继续成长
但这里有一个悖论：为赚钱我们必须把钱投到金融市场,为留住利润我们必须将其从金融市场中转入银行账户。
第一个解决之道就是上面谈到的,交易并认清走势。第二个办法是无风险均衡法,即在接近升势顶端时卖掉足够多股票补给原始资金,只把利润留在股市中面对风险。等股价回升时,再将这些资金重新注入。这样做有三个优势：交易资金完全受保护；若价格持续上涨,利润也随之增长；若价格下跌,也能在总损失中保证利润。
在买入招商银行的例子中,我们在13.5元/股时卖掉7410股,套现的100035元作为本金存进银行账户。若市场下跌,我们只损失17万元利润中的一部分。如今,我手上仍有12590股,按招商银行43元/股的现价,账面价值541270元。而10万元本金可投资其它股票,比如新疆天业(600075.SH),3元/股时买进,然后在7元/股时卖出。
持续上升的趋势中,无风险均衡法可保护交易本金并让利润继续成长；在多变的市场中是有效的防卫策略,限制由于我们的优柔寡断所导致的损失。这也是一个帮你安全渡过市场下跌时期的有效方法,并且仍有资金在新一轮长期上涨中获利。
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