贺楠是个价值投资的长跑者,不关心一时一事的涨跌,却照样在此轮牛市中获得了10倍于本金的超额利润。
一壶茶,一本书,一把。采访贺楠时,正值某一星期二的上午10：00,股市正在酣战,而作为一个有着十几年股龄的他,却悠闲自在地不像一个股民。
对此,他笑言："手中有股,心中无股。"
细谈之下,方知贺楠是个价值投资的长跑者,不关心一时一事的涨跌,却照样在此轮牛市中获得了10倍于本金的超额利润。
道听途说吃尽亏
别看贺楠炒股如此得笃定,刚入市的时候却常常被
股票折腾地心神不宁。
让贺楠印象最深的是当年买申华控股。那时是1993年,贺楠还未退休,炒股还是个新鲜事,由于资金量小,几个同事就合资在上海广东路的万国证券黄浦路营业部合开了一个证券账户。第一次买入的股票就是申华控股,25元多买入1000股。至于为什么要买它,没有理由,就是其中一位同事的朋友说要涨,赶快买。不过,这一次贺楠们运气倒是不错,其间小涨小跌,波澜不兴,反正上班也没那闲工夫管。直到有一天,同事的朋友突然打电话来说："申华控股上70元了,赶快抛吧。"这一消息立即在办公室炸开了锅,可那时没有电话委托,更没有网上交易,买卖股票必须到营业部,而那天也凑巧,保管账户的那位同事不在办公室。于是,一办公室立即出动找那位同事,等人找来了,再骑着自行车赶到营业部,股价只有50多元了,等填单排队轮到,股价只剩40多元,不管三七二十一,获利了结。第一次合作投资总算在一场大惊小怪中赚得了16000多元。
然而,接下来的投资却没有那么幸运了。由于第一次的斩获,大家觉得同事的朋友很"灵验",只要他说什么,贺楠们就跟着买进。可就在抛掉申华控股后的不久,熊市来临,股指由1000点跌至了400多点,可不读报、不研究、全凭小道消息的贺楠们却全然不觉,照样听从同事的朋友先后买入
飞乐股份、飞乐音响等,却是涨少跌多,不仅还掉了赢利,甚至还搭进了本金。直到后来1996年2月起行情转暖,贺楠们才慢慢地将亏损弥补。
这时,正值贺楠退休,几个同事一合计就把账户分了。从此,贺楠开始了职业炒股的生涯,由公司办公室改到证券公司营业部上班。在营业部,那消息更是满天飞,贺楠更是忙得不可开交。今天割这个,追那个,明天抛了再买。遇上行情好还能小赚一些,可遇上熊市,就是大亏。
师从巴菲特
贺楠这种无所适从的状况,直到有一天他接触了《沃伦.巴菲特传――一个美国资本家的成长》一书后才有所改变。
在这本书介绍了"股神"巴菲特之所以成功,是因为他很早就发现了价值投资这个真理,然后坚持用一生来实践。巴菲特在过去的几十年里,坚持用合适的价格而非便宜的价格买大的、好的公司。巴菲特也曾经投了近百个股票,但如果把他最成功的十几个主要投资去掉之后就没有什么了。他最赚钱的还是可口可乐、伯克希尔.哈撒韦、吉利、华盛顿邮报、运通、富国银行等,一握就是几十年,就这六七个公司为他赚了近300亿美元。而在当年美国科技股兴盛的时候,巴菲特因此还被华尔街的一些基金经理人所嗤笑,不过,时至今日,当年嗤笑者大部分在网络泡沫破裂时灰飞烟灭了,而经过历史的洗礼,巴菲特才是真正"笑到最后的人"。
读完此书,贺楠这才恍然大悟,原来自己在股市中亏钱是由于错误的投资理念。贺楠再搜集了相关资料,发现股市投资的成功例子,大多不与价值投资息息相关。如十年前买入的沃尔玛,长期持有,现在涨了二三十倍；100年前买的可口可乐,到现在股价涨了200万倍。A股市场也是如此,如
贵州茅台上市时以35元买入,耐心地持有到现在,复权的股价为近600元,短短六年内上涨了近20倍倍！这其中还经历了四年多大熊市的考验。事实上,运用价值投资选择的股票在熊市中也会有不俗表现。据统计,在2001年7月大盘自2200多点高位落下至2005年6月6日千点附近,沪深两市仍有152家公司的股票上涨,去掉一些重组股和刚上市的新股外,其间比例最多的就是符合价值投资理念的老牌绩优股,比如
国电南瑞、 海油工程、中集集团、招商银行、民生银行、振华港机等。而这些股票在牛市也是表现出了非凡的上涨态势。
由此,贺楠得出一个结论：只有进行价值投资才能不论牛熊,成为长跑冠军！
建立自己的股票池
然而,价值投资的方法学起来简单,但做起来却很难。究竟什么股票才符合投资的标准？
为寻找这一问题的答案,贺楠又找来几本有关巴菲特投资策略的书进行求教,并依此建立了三重选股标准：第一重,所处行业处于景气周期；第二重,为行业的龙头企业；第三重,目前价格有吸引力。根据此三重标准,贺楠最终选出了银行业的招商银行、浦发银行、民生银行,机械工程行业的三一重工、中联重科、振华港机,证券行业的中信证券,流通行业的苏宁电器、百联股份,有色金属行业的山东黄金、中金黄金,钢铁行业的宝钢股份、太钢不锈,石化行业的中国石化,电力行业的房地产行业的万科A、
金地集团、中华企业,医药行业的同仁堂、三九医药等近50只股组成了一个股票池。
2004年10月,股市仍处于长熊之中,上证指数为1300多点,仍有下跌的动力,但贺楠觉得再熊的股市总有一天会牛起来的,而一旦行情好转,这些行业的龙头股无疑是"领军人物"。于是,他决定将手中的股票换仓,重新排列组合,根据自己资金量较小的特点,从自己的股票池中重点选择了8元以下的股票,以他散户的观点为,同样是龙头企业,便宜的更安全。
当时,他把手中一些长套股一闭眼全割了,总计12万元多一点,亏了4万元左右。他用这笔钱分别以6元、6元和5.5元的价格买入民生银行、宝钢股份、万科A各5000股,剩下以7元的价格全部买入中信证券4200股。
然后,贺楠也学着巴菲特,远离行情机,回家优哉游哉,管它大涨还是小跌,也任人说三道四,反正过个十年二十年的再来收获。
"如今,虽然还远没到我的收获时,但长期价值投资却让我获益菲浅。现在我的账户市值已接近120万元,3年资产涨了10倍。你说我学巴菲特学得还有些腔调。"贺楠对自己如今的投资战果还是相当满意。"我想把这些优质股继续捂下去,相信10年后会有更丰厚的收成。"对于未来,贺楠仍将把巴菲特的止损不止赢的策略进行到底。
点评：
勇于纠正自己的错误,善于向成功人士的投资经验学习。这是投资迈向成功的宝贵的一步,也是贺楠能够成功取得超额利润的关键所在。
可以说,贺楠先前所犯的错误：道听途说、不作研究、追涨杀跌……这些均是中国股民的通病。然而,绝大多数的人到目前为止仍执迷不悟,亏了,怨天载道,熊市的时候怨市道不好,牛市又犯消息不灵；赚了,则全是自己的运气好。而为何亏,为何赚,很少有人会去总结。而像贺楠一样思索,如何为自己找到一个优良的投资模式的投资者,更是少之又少
找到便宜的好股票长期持有,然后可以放心地去周游世界,做自己喜欢的事情,好企业自然会给你满意的回报。这是贺楠学习巴菲特后成功进行价值投资的精彩所在。
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