我们把相对空间定义为股价在其历史走势中所处的相对价位的高低,这是我们所要研究的关键问题。与绝对空间不同的是,相对空间对股价的运动做了数学上的抽象,从数学角度对个股的运动做了高度概括,以股价之间相对比值作为研究对象,从而建立起有关数学模型,把绝对价位高低不同的个股转换成相对百分比值可相互比较的抽象模式。在此统一的模式下,发现个股的运动规律,从而为投资决策提供有效的建议。
我们注意到,良华实业、江苏工艺、泰山旅游等今年大黑马在启动之前,都经过了长期底部横盘阶段。如梅林股份,在底部启动之前经历了6个月时间的盘整,而泰山旅游在大涨之前则历时2年波澜不兴。可以说,底部的盘整如同广阔的平源,正是其的辽阔无边造就了巍巍的山川。
由于个股股价分布范围较大,从绝对空间角度来描述盘整难度较大,且不利于建立抽象的数字模型。因此,我们从相对空间的角度出发,把盘整定义为,在周K线图上波动幅度在30％以内、时间在半年以上的箱体。
由下表可发现,盘整幅度与突破盘整后的爆发力存在一定的关系。如96年东大阿派的盘整幅度在21％,今年良华实业的盘整幅度在17％,盘整幅度最小的如江苏工艺,盘整幅度仅仅为12％,其爆发力度相对较强,在当时突破后的中级行情中,涨幅高达150％以上。而对比之下,火箭股份的盘整幅度为33％,在99年5．19的行情中,突破后的涨幅为100％。也就是说,盘整幅度的加大消耗了突破后的爆发能量。这正如一个弹簧,收缩得越紧,弹起越有力。
同时,对比同期大盘走势可发现,在长达半年以上的时间中,大盘走势波澜起伏,如96年下半年市场波动幅度达到67％,99年下半年市场波动幅度为32％,而东大阿派、江苏工艺、良华实业等个股波动幅度远远小于同期大盘的波幅,也从一个侧面反映了主力资金控盘能力的强大。所谓横有多长,竖有多高,正是对此现象的极佳写照。
从盘整发生的相对空间看,盘整可分为高位盘整与低位盘整二类。
高位盘整指个股在1年以内已有一倍以上涨幅后,发生在高位的整理。该种盘整即使突破,上升空间也较为有限。一般,一年中较少有个股可以维持2倍以上的绝对涨幅而不进行调整的。如交大南洋,在99年5．19行情中涨幅高达200％以上,下半年一直维持高位横盘,在今年的行情中,虽然仍有表现,但去年行情中的大幅度上升宣泄了过多的多头能量,制约了其在短期内进一步上升力度,升幅仅为50％。同时,高位盘整后再继续升势的能力与流通盘的大小也存在一定关系,如申能股份,在99年下半年也发生了高位盘整,但由于其上半年已有一倍的涨幅且流通盘较大,在高位盘整已难以再次打开上升空间。
低位盘整指发生盘整的区域不高于一年内低位的60％。如江苏工艺,在长达半年以上的盘整后,其突破价位距离2年半以来的低点仅仅为23％,可谓是倍受压抑后的报复性上涨。从股价内在的运动规律看,由于一年以内股价波动幅度不小,相对而言,长线获利盘不多,整个市场的成本较为接近,股价在启动之初的压力也就相对较小,有利于主力以较低的成本推动股价上升,这也是时间与空间相互作用的典型案例。
大黑马的诞生虽然离不开底部的长期横盘,但长期横盘的个股并不都能够成为黑马。真正能够上涨的个股却是其中的极小部分。统计结果表明,在97年9月份到2000年5月份,几乎所有股票都经历了盘整期,但真正能够突破盘整大涨的个股仅占总数的23％。一般,黑马启动前还需要满足成交量的要求,只有经过底部的大量换手,才为黑马的诞生创造了充分条件。