司的相关资料。同时,他每个星期也会写一封信给公司的经纪商,分析一下这些上市公司的发展状况,然后由他们想办法把股票推销给急着进场的投资人。
今天,整个的制度也就是这么运作的,就像25年前一样。事实上,研究工作虽然不能说永远都很客观,但就专业投资这一行来讲,的确是很有价值的工具。华尔街有相当多颇受敬重的分析师,这些人和从事其他行业的人一样,在工作上总会碰到利益相互冲突的时候,但大致来讲,他们在工作上的确有很不错的表现,并没有在这里打混。现在,有些研究分析师每年的所得就超过100万美元。相对地,他们也帮公司把这些研究结果卖给客户。通常销售的方式有两种,一种是把个别独立的研究报告卖给专业的基金经理人,另一种则是透过投资建议的方式,让阿公阿婆等一般投资人也能获得这些研究成果。华尔街分析师的研究越受到客户欢迎,他们的收入也就越高。
包伦过了一年这样的生活,到各地旅行,收集研究资料,回来后再把他的基本面研究和同事汤培乐的技术分析整合起来。一年之后,包伦大胆地放手一搏,但得由自己来承担后果。当时有家叫做大众开发(G9nLgalDevelopment,GD)的不动产开发公司,包伦已经注意这家公司很久了,而且下了很大的功夫,他摸清了这家公司的发展状况,很笃定地认为它的获利很快就会转坏,而股价也会跟着暴跌。当公司的前景看坏的时候,股价通常都会大幅下挫,对券商来讲,如果能事先知道上市公司的营运状况恶化,那对下头的投资人真是莫大的帮助,因为他们可以在股价急跌之前,先将股票脱手,退场观望。
包伦相信大众开发的情况正急速恶化,于是动手写了份报告,把这家公司营运出问题的情况分析了一下,然后发给每一个经纪商,人手一份,甚至还把它传给了《贝伦》财经周刊。而大家都知道这份周刊对股市行情有很大的影响力。
包伦回想当时的情况,他说,《贝伦》周刊后来根据他的分析报告,而在《华尔街每周短评》(TA‘W乙“56r6ec 7、r6925cnp*)里对该公司提出了严厉的批评。这份杂志是在周末出刊,到了周一上午,大众开发的股价果然大跌,每股跌了3块左右,成为34美元。当天,包伦走进办公室的时候,每个人嘴里都叽叽喳喳地谈着这件事。大众开发在营运碰上了麻烦,而未来的发展又不明朗,不过,他却是杰蒙时公司的大客户。
他一到办公室,就有人告诉他有个电话在等着,是大众开发的董事长打来的。不用说,包伦赶紧拿起了电话。
电话那头传来：“你到底在讲什么东西?你不知道你在干什么……”接下来还说了一些不适合刊载的话,这个主席在电话里对包伦大声咆哮,因为他竟然对该公司作了这样的分析,而且还被刊在《华尔街每周短评》上头。他像连珠炮似地在电话里破口大驾,怒气未消,啪地一声挂掉了电话,但猛烈的攻势还没结束。主席挂了电话以后,大众开发的总裁接着也打了过来,同样的破口大骂,同样的结果——对方啪地一声也挂掉了电话。
这个时候,包伦办公室附近都骚动了起来,气氛显得非常不安。他记得那时候一下子听到有人用力关门,一下子有人用力挂电话,乒乒乓乓不绝于耳,好像协奏曲一样。那种展耳欲聋的声音,就像贝多芬第五号交响曲的开头,总让人有种坏兆头的感觉。当时,整个杰蒙时的办公室到处是砰砰,砰砰的声音,不断有人开门,也不断有人重重地把门关上。
过了一阵子后,包伦被叫到史卡德(Ed8ar SDtt)的办公室里,他是杰蒙时公司的总裁。
他说：“小包,我们都很喜欢你,也觉得你的工作做得很棒。但我们正要参与大众开发的一个承销计划,而你把这事儿给搞砸了。你对公司的客户写了一篇负面的分析报告。现在,他们威胁要控告我们,我们没办法承受这样的压力,因此必须把你开除,你在中午之前必须离开这里。”
包伦尽责地警告公司的客户,要他们注意大众开发的最新状况,但却落得这样的下场。不过,从某个角度来看,包伦和罗福门一样,也是最后得到胜利的那个人,后来,大众开发果真宣告破产,但包伦并没再回到这家公司,而在别的地方找到了更好的出路。
话说过了19年以后,包伦随手翻开报纸,刚好看到了报道,知道罗福门在杰蒙时这家过去待过的公司,碰到了类似的命运。于是,他打了个电话给罗福门,对其遭遇表示同情。不久后,罗福门的律师和包伦通了电话,而他们的对话,对罗福门后来能得到大笔的和解金帮助很大。
华尔街的情况,有时候就像赌场里的输盘一样,怎么过去,就怎么回来,真是风水轮流转。
口说无凭,写下来才算
人在一生中所能学到最好的东西,往往都是不用花钱的。至少,在新工作开始起步的时候,每个人都希望如此。对包伦来讲,他在交易方面所学到的头一件事,就没花他什么钱,而且也是他学过的最好的东西。包伦现在是华尔街颇具知名度的人物,他的专长并不在进出股市时机的判断,也就是说,他关心的不是股票到底处于多头或是空头行情。他精通的地方在于选股,最擅长个股分析,而且因为能选对股票而颇为自豪。他买的股票,都是他认为在3年内会涨1倍的股票(我们不也都是如此看待我们自己所买的股票吗