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他大学一毕业就先进了法学院。不过,后来他觉得华尔街要比法学院有趣得多,于是就在华尔街开始了职业生涯。他当时的想法是,从事法律方面的工作似乎有点假道学,而且,要研读那么多的判例,还得为当事人写一大堆答辩书,这应该不是他愿意一辈子投入的事业。不过,上法学院倒是有个好处,那就是可以不用当兵。在60年代后期,如果不留在学校的话,几乎每个人都会被征召到部队里去学点东西。
在征兵的事完全过去以后,包伦马上转到华尔街。他有个叔叔,过去曾经推荐他看一些投资理财方面的书,这是他对金融市场产生兴趣的原因,这些书现在都已经成了经典著作。其中,有一本是由著名的技术分析师葛瑞福(Joe Granville)所写的。60年代的时候,葛瑞福在技术分析方面的功力,开始变得越来越有名气。技术分析师所做的,就是根据过去股价的表现,来判断未来的行情会怎么走。薄薄的一本书,竞可以教人如何轻松地致富,于是,包伦马上就着迷了。
不过,事情可没那么简单。他刚到华尔街的时候,为了找工作倒花了不少力气。当时,他口袋里只有600美元现金,但因为跑去念法学院,因此有1300美元的负债。对一个后来靠分析资产负债表来过活的人而言,这样的财务状况实在不怎么高明。
还好,后来包伦终于找到了一份研究助理的差事,而且很快就在这方面变得很高明。连一些华尔街顶尖的投资人,也得靠他和一位老伙伴来提供个股的分析资料。由于这两个人的技术实在高明,于是在1975年的时候,开始有其他的券商以金钱、工作补贴和职位等好处来引诱他们,希望他们跳槽。其中有一家和时证券公司(Her3feld and Stem,H＆S),挖墙脚的动作特别积极,用尽各种方法来说服他们带枪投靠。
和时证券有一位叫做塞登(S1e1肥nSeiden)的资深主管,就不断捧着各种好处来引诱他们。他每天打电话到他们办公室,也打到家里,连午夜的时候也打,向他们保证转换跑道后会有甜头等着他们。
塞登也经常派高级大轿车,来接包伦和伙伴到他的办公室,并且以对待上宾的方式来款待这两位明日之星。连续好几个星期,塞登硬是用这种方法来讨好他们,希望能把他们挖过来。请他们来总公司吃午饭,几乎已经成了例行公事。大轿车和专用司机也是一样。同时,塞登也时时刻刻都夸赞他们,说他们对股票的分析极有见地,而且拥有那么多权大势大的客户,他们受到的款待,大概只有皇室才能享受得到。这么殷勤的挖角攻势终于奏了效,在连续几个月的轿车接送和密集的讨好之下,这两个分析师不再抗拒诱惑,决定接受和时证券的请求。
于是,包伦打了个电话给塞登,好把这桩事给敲定下来。
他兑：“好吧,老塞,我们决定加入。我们会到和时证券来,6月开始上班。”
塞登对他们的决定感到非常高兴。再一次地,大轿车等在那里,准备接这两个分析师去他们的新办公室,在一些必要的文件上签字。事实上,在整个挖角的过程里,大轿车和司机已经成了固定的安排。这两个人觉得这些都会定时出现,因此以为在接下了新的工作以后,这些安排也会一直维持下去,他们心里想,自己既然成了华尔街的明星人物,就把这些当成是额外的津贴吧,毕竟感觉起来还蛮相配的。
在他们前往和时证券的时候,这两个人一方面觉得很兴奋,另方面也因为受到这种明星级的待遇而沾沾自喜。他们到了新公司以后,被引导到资深合伙人柯恩(PaulCohen)的办公室,这地方感觉起来很隐密,有完全属于自己的空间,而且处处都是最高级的陈设。
柯恩表示欢迎他们加入,他说：“这里能有你们两个小伙子真好,我们会一起合作,努力把事情做好,这个公司是最适合你们的!”
他们签了合约,然后被送到门口,但他们下楼之后,发现大轿车竟然不见了,四处都找不到。
包伦当场就学到了一个教训,那就是没用白纸黑字写下来的东西,就不会是你的,不管你觉得自己有多重要,都没有用。
从小人之心,度君子之腹
除非是刚好碰到假期,否则美国政府在每个星期一都得向别人借钱。而借钱的方式,是公开发行3个月和6个月期的国库券。平均来说,美国财政部每周都会卖出23亿到26亿美元的国库券,以配合进行中的政府计划。这些国库券会付利息给持有人。和国债不同的是,这些利息并不会真的寄给投资人,财政部的作法是,在发行国库券的时候,就会根据面额,以折扣价格把它们卖给投资人,用这种方式把实际的利率反映出来。举例来说,假定国库券的利率是5％,那么面值为100美元的国库券,财政部会以95美元的价格把它卖出,而到期的时候,财政部偿还100美元,投资人所赚的,就是这5％的利率。至于时间的长短,则视到期日而定。有的是30天,有的是60天,有的则是90天,就这么简单。
很多专业的交易商和投资人,都把国库券当成投资的临时避风港。以3个月期的政府债券来讲,不管怎么看,都是一种没有风险的投资,更何况就短期资金的运用而言,这样的投资报酬率也算合理。因此,不少大型的投机客,或是投资人、交易商,甚至于散户投资人,在还没决定怎样作比较长期的投资之前,都会先买些国库券,让资金有个暂时安置的地方。同时,他们在这段期间还能赚个3％、4％,或是5％,而且完全不用担心会亏损半毛钱。
不过,有意思的是,现在没有哪个投资