巴菲特以价值投资闻名于世。提起巴菲特,人们总是联系到巴菲特的长期持有理念。其实,巴菲特也经常进行短期炒作。在1985年伯克希尔·哈撒维公司年报中,巴菲特有这样一句原话："当我们的钱比想法多的时候,我们有时会进入套利领域。"所谓套利就是买入一只
股票并不打算长期持有,而仅仅是等着有人出更高的价格接手。
在纽约证交所有一只叫DOV的股票,这是一家重工业企业,产品应用领域非常广泛,从汽油泵管道、自动印刷线路板组装器,再到拖拉机牵引器,无所不包。由于和终端消费品距离很远,不仅普通的中国人不了解它,甚至连美国的专业投资者对它也知之甚少。但它没有逃出巴菲特这个老猎人的眼睛。整个20世纪90年代,这家公司的内部经营非常良好,并通过一系列的收购扩张了其收益和利润。但从2001年起,整个行业进入萧条状态,股价上不去,并于2002年开始股价不断下跌,到2003年初股价才见底。巴菲特从2001年1季度开始悄无声息地建仓,并在此后的两年内一路小跑前进,持续增加买入量。因为巴菲特从DOV多年持续增长和盈利纪录上嗅出,一旦萧条期过去,股价将会回升。果然,到2003年底,巴菲特开始卖出这家公司的股票时,股价涨到了历史最高点。
短线套利操作的确是非常有利可图的生意。如果能将一连串的套利交易连在一起,那么神奇的复利会使最终的年收益率变成一个令人咋舌的数字。假设每3个月完成一笔套利交易,每次的收益率都为10%,每次完成交易后的钱都全部投入到下一笔交易中去,则一年下来,收益率将达到惊人的46?4%。
这里要特别提醒读者,在您的操作中千万别对号入座,以"股神也炒短期"作为自己做短线操作的依据。看到巴菲特套利成功的同时,千万要记住他的那句话："当钱比想法多的时候,才进入这个领域。"也就是说,巴菲特进行套利操作是无奈之举,是没有办法的办法。
七、熊市猎手的必杀绝技
反者道之动,弱者道之用。
白话文："道"的运动是相反相成、循环往复的,"道"的作用是感觉不出力量的"柔弱"。
1980年,巴菲特在致股东的信中写过这样一句话："伯克希尔·哈撒维公司并不会为了一些特定的短期资金需求而去融资,反而我们借钱是因为当我们觉得在一定期间内（约略短于融资年限）将有许多好的投资机会出现,最佳的投资机会大多是出现在市场银根最紧的时候,那时候你一定希望拥有庞大的火力。"巴菲特的反向操作手法,与《道德经》中的辩证思维如出一辙。那么,面对熊市的时候,股神是如何进行反向操作的呢？
1?牛去熊来寻常事
在美国人眼里,中国有个小个子永远被人打不倒,他三起三落的人生世人皆知,他的名字叫邓小平。他不仅曾经血染沙场、百战余生,也主导了整个国家的生活甚至是思维方式。相信所有股民都会感激他,因为是他亲自把"市场先生"召唤到中国来的,而股市里的财富都渊源于他。看过电影《百色起义》的人想必会将那句用浓重四川口音说出的台词铭刻在心：潮起潮落寻常事。那一年,这位三军统帅才25岁。后来的历史显示,他的生命是多么离不开潮水--1992年,88岁高龄的老人还下海八次,每次45分钟。那些迎面撞见大黑熊的股民们在惊恐之际可以想想邓小平的这句口头禅。巴菲特之所以能够成为熊市王者,正是因为他几乎也有这样一种大海般的胸怀。风风雨雨一甲子的磨练,让这位老人看透牛去熊来寻常事,宠辱丝毫不影响他日常的决策。对此,他原话是这样说的：我所做的不是要预测整个股市或商界的波动变化。如果你觉得我能做到这一点,或是认为这对于一个投资项目是必不可少的,那么你就不该参加到这个合伙企业中来。