一切都是相对的
某些专业交易员 ---- 他们专门从事短线交易 ---- 每笔交易的获利都很有限。可是,请注意,对于这些专业交易者来说,他们所愿意承担的亏损更小。换言之,他们认赔的手脚更快。如果你能够在发生几档损失之后就认赔,那么你也能够靠着蝇头小利而成功。总之,亏损与获利之间的程度,应该保持某种相对关系。如果每笔失败交易的损失都很小,成功部位只要维持中等程度的获利就可以了。如果失败部位的损失为中等程度,成功部位就必须保持大量获利。如果失败部位呈现大亏损,成功部位就必须有特大号的获利。
让获利持续发展
我想,我原本可以先讨论获利的主题,因为交易者通常都宁愿获利而不是亏损。我从来没有获利了结过早的问题。只要获利仍持续发展,我总是继续持有。我的问题发生在不能及时认赔,不在于过早获利了结。让我告诉各位一段故事。不过,请注意,下面这段叙述的对话过程中,读者或许要自己添加一些情绪性的形容词,因为本书的编辑不允许我采用这些字眼。
大约在一年半之前,当时 SUNW 股价还处在 100 美元附近,我曾经放空这只股票。当天,股价以高价开盘,然后开始出现明显卖压,所以我进场放空,房间里的其他同事也是如此。过了两小时左右,我不经意提到这个部位已经赚了 5 点。显然我不应该大嘴巴,因为同事们一直催促我获利了结。股价持续下跌,难得看到反弹,我告诉他们,只要股价不继续下跌,并且给我一个好理由,那我就回补。他们的部位都在获利 4 点以前就出场了,于是整个下午他们都尝试操作我的部位。当我赚了 7 美元时,他们说“老天,赶快获利了结。”赚了 8 美元时,他们同样这么说。最后,我被他们惹火了,于是把心底的话说出来。我问他们（此处可以开始加上一些形容词） :
“我应该什么时候出场？到底是赚 2 、 3 、 5 、 7 或 8 美元的时候？为什么赚到这些数字的获利就应该出场呢？你们从我获利 5 点就开始叫我出场。如果我在部位获利 4 点时就告诉你们,你们也会叫我在 4 点获利出场。你们到底怎么知道什么时候是最佳的出场时机？你们已经全部出场了,而且没有人愿意现在进场放空,因为股价跌幅已经很大了。所以,除了帮我操作部位之外,你们现在已经没有什么好做了。拜托,让我自己来处理。”
结果,我继续持有部位到临收盘前,每股获利 10 美元,这也是我截至当时为止获利最丰硕的一天。
当天,我学到两个教训。第一, 不要让其他人的想法影响你的交易 ；第二, 不论赚了多少钱,只要部位获利持续扩大,就不要了结 。 SUNW 整天都处于跌势,根本没有理由提早结束部位。这类的走势不经常发生,如果发生,绝对应该充分利用。如果行情朝你的方向发展,就应该继续持有部位,没有必要提早获利了结。 一两笔重大交易的获利,就足以弥补数十笔小额亏损。所以,只要掌握明显的趋势,就不要轻易放弃。不妨通过追踪式停止单结束部位,在行情回调的适当位置才获利出场,只要停止单没有遭到触及,就不需要出场。 “让获利持续发展”的原则,很多交易者都很难遵守。 另一种方法是预先拟订交易计划,除非出场停止单遭到触发,否则就必须根据预先设定的目标或条件出场。预先设定这些目标或条件,可以避免你胡思乱想。我稍后会解释,交易部位绝对需要通过追踪式停止单来保护既有获利,除非部位建立的基本动机已经发生变化,否则就应该让获利持续发展 。某些情况下,你可能觉得应该结束获利部位。例如：市场出现明显的买进高潮,忽然出现重大走势,价格波动转趋剧烈。这些现象通常意味着你应该结束获利部位,没有必要让既有获利承担得而复失的风险。重大走势发生之后,行情通常会稍微回档整理,不妨先做部分的获利了结。行情平静下来之后,你永远都可以重新进场。可是,如果行情发展得非常顺利而稳定,实在没有提早获利了结的理由。